大盘缩量反弹 磨底期仍需保持耐心

　　本报记者林珂

　　持续震荡后大盘再现小幅反弹。本周一，大盘小幅低开后震荡走高，沪指最终红盘报收并重回20日均线上方。深成指则在收出四连阴后出现回升，但未能成功站上5日均线。截至收盘，沪指报收3125.93点，上涨0.26%；深成指报收10200.04点，上涨0.55%；创业板指报收2020.47点，上涨0.89%。沪深两市合计成交量小幅萎缩，北向资金净买入近30亿元。

　　盘面上，酒店餐饮、一体压铸、家具用品、CXO等板块涨幅居前；光刻机、半导体、光通信、算力等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，在大盘反弹中个股涨多跌少，两市共42股封死涨停板，同时有8股跌停。

　　在下调印花税后，大盘短线大幅波动后持续震荡，对于后市业内普遍认为市场环境已在好转，但投资者还需保持耐心。

　　中信证券表示，8月经济状况好于预期，预计政策将尽快落地以彻底扭转预期；海外通胀数据有反复，但预计年内美联储再次加息概率较低；短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化，当前是政策和市场负面情绪的赛跑，投资者要保持耐心，采用阶段策略积极布局。

　　中金公司（601995）则建议投资者继续关注政策落实对基本面的支持成效，包括财政货币协同、地方政府化债、地产等政策的节奏和空间。考虑到政策层面正积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为已经呈现偏底部特征，中金公司认为当前时点不必过于悲观，市场“磨底期”尚需保持耐心。

　　“站在当前底部区域，需要看到的是各项积极因素已在陆续出现。”兴业证券表示，后续随着更多信号和催化的出现，市场有望逐步走出底部、迎来修复。首先，央行超预期降准、MLF超额续作、重启14天逆回购并降息，后续进一步的政策宽松依然可期。其次，今年8月份大部分宏观数据均有所好转，经济边际企稳的迹象继续增加。整体而言，随着政策呵护加速落地、基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善等积极信号陆续出现，后续市场有望逐步迎来修复。底部区域仍建议坚定信心、保持耐心，等待量变到质变的转折。

　　“短期市场观望情绪浓厚，主要是缺乏增量资金支持。”巨丰投顾高级投资顾问李名金在接受记者采访时表示：“基本面的持续恢复，对市场带来提振。而人民币阶段升值，且在后期有望整体保持稳定下，负面影响或边际减弱。市场观望情绪仍相对浓厚，主要是增量资金的缺失，其核心是经济复苏中市场底的形成过程中仍有反复。在这一过程中，既需要政策层面继续引导和鼓励增量资金入场，也需要市场信心提振下的主动进场。只有这样，指数才能形成有效上行，否则就还会有反复。”