华商基金：A股岁末年初行情有哪些规律

　　俗话说，一年之计在于春，从A股历史行情统计规律看，在每年的岁末年初，大致从12月底至次年3月中旬，往往会有不少机会。

　　华商基金资产配置部研究员李健表示，A股在岁末年初的规律，通常有合理的资金面和基本面解释，而非基于幸存者偏差的数据挖掘。

　　统计数据显示，从2005年至2023年，岁末年初的A股行情大致分为五个阶段，分别为12月20日至12月28日、12月29日至1月10日、1月11日至大年初一前的第7日、大年初一前第6日至正月月末、3月7日至3月15日。不同阶段市场波动起伏，按照蛰伏、起势、再蛰伏的节奏，分别对应不同市场趋势。

　　数据显示，在第四段和第五段区间，以中证1000为代表的小市值风格整体相对占优；而在第一段至第三段区间，以沪深300为代表的大市值风格整体相对占优。

　　李健表示，上述岁末年初行情，基本只适用于A股，在港股和美股上并不显着。这或许可以从资金面和基本面上进行分析。

　　从资金面看，从年底到春节假期前，受银行揽存的节点压力、居民享受度假的取现压力等，国内资金面更多是“易紧难松”。另外，春节前一些公司会集中发放年终奖励，这会为节后股市带来新增资金。

　　从基本面看，岁末年初是A股上市公司财务报表发布的真空期，这为市场参与各方提供了想象空间，一些盈利能力一般但流通市值较小的公司容易获得资金的阶段性青睐。