时隔8年半，涨停

　　涨势如虹！

　　今日，“中字头”股票全员上涨，中国联通、中国交建（601800）、中铁装配（300374）等近30只个股触及涨停。就连1.46万亿市值的中国石油也罕见涨停，这是2015年7月以来首次。

　　整体来看，截至1月25日收盘，沪指涨3.03%，收复2900点，报2906.11；深证成指涨2%，创业板指涨1.45%。北向资金全天净买入62.93亿。全市场超4800只个股上涨，超百股涨停或涨超10%。板块方面，“中字头”、上海国资、房地产等板块涨幅居前。其中，上海本地股持续活跃，中华企业（600675）、畅联股份（603648）、上海凤凰（600679）、开开实业（600272）等近20股涨停。大金融股继续走强，华鑫股份（600621）、香溢融通（600830）、南华期货（603093）等涨停。

　　随着国资委公开央企上市公司考核市值要求、央行宣布2月5日下调存款准备金率0.5个百分点等等，一系列强刺激的组合拳下，市场信心大幅提振，今日收盘上证指数突破2900点关口，全天涨幅逾3%，中国石油、中国联通、中铝国际（601068）等近30只“中字头”股票触及涨停。

　　多位机构人士表示，流动性宽松是今年国内外政策转向的共同特征，也是2024年最为确定的宏观因子，将呈现多资产、多市场的投资机会，值得投资者深度把握。

　　“中字头”股票全员上涨，中国石油时隔8年半再涨停

　　1月25日，受到央企上市公司考核市值要求的激励，“中字头”股票全员上涨，个股掀涨停潮。就连中国石油午后也涨停了，这是2015年7月15日以来首次。截至今日收盘，中国石油每股报收7.99元，市值为1.46万亿元。

　　根据同花顺（300033）iFinD数据，截至1月25日收盘，沪深两市成交额8914亿元。两市超4800只个股上涨，北向资金净买入62.93亿元。板块题材上，“中字头”股票掀涨停潮，上海国企改革、房地产开发板块持续爆发，油气开采及服务、数据确权等板块涨幅居前。

　　特别是“中字头”股票板块全员上涨，无一家下跌，板块全天涨幅达到7.15%，其中市值高达1.46万亿元的中国石油，午后封在涨停板上，中国联通、中铝国际等近30只“中字头”股票触及涨停。

　　从市场成交量情况看，“中字头”股票放量明显，国企改革板块大单净额达到176.96亿元，在各板块中流入居前。中国联通今日成交额达到37.57亿元，是前一日11.30亿元的3倍多，而中国石油今日成交额达到29.10亿元，是前一日12.16亿元的2倍多。

　　“中字头”股票全面走强，央企价值重估相关的ETF基金备受青睐，在今日ETF市场上净流入居前。中国国企ETF(517180)、国企共赢ETF(159719)等涨幅靠前，而相关国企改革ETF基金市场最大的是央企改革ETF(512950)，规模达到了47.74亿元，今日成交大幅攀升，成交额达到1.35亿元，是前一日的4倍多。

　　看好全球流动性宽松，拥抱央企红利策略

　　从市场来看，目前十余家券商发布的1月十大金股显示，“中字头”成热门标的，据16家券商发布的金股来看，中国移动（600941）、中国海油（600938）、中国神华（601088）、中国银河（601881）、中际旭创（300308）分别被两家券商列入金股名单。

　　2023年三季度报告显示，383家央企控股的境内上市公司总资产、净资产规模分别达到53万亿元、17万亿元，实现营业收入和归母净利润分别达到18.63万亿元和1.06万亿元，整体净资产收益率达7.53%。此外，383家上市公司中已经有154家处于战略性新兴产业，占比超过了四成。

　　考核市值或将成为新一轮央企价值重估的关键催化。申万宏源表示，2022年11月21日初次提出“中特估”时，A股央企PE、PB分别为9.01、0.93；而在这一轮市场调整后，最新的央企整体PE、PB回到了9.80、0.95，与当初基本持平，其性价比依旧凸显。极高的安全边际+ROE持续改善的预期+考核市值的政策催化，央企新一轮价值重估值得期待。

　　当下，高股息策略再成避震港，在A股、港股市场均继续获得投资者青睐。“央企+红利”的策略，也在私募机构当中引发更多讨论和交流。

　　百亿私募机构相聚资本创始人、总经理梁辉认为，公司以往的投资经验中很少把红利股作为核心标的，认为红利股虽然能分红，但是收益赶不上高增长公司。但是从过去两年来看，高增长公司普遍面临一些问题，可能是供给或者说增长预期不断下调等，这些因素促使得机构重新去考虑红利板块的投资价值。可以看到，确实某些行业的分红股息率较高，如果说基本面不出现太大的变化，获得一个5%以上的分红，是我们对这类资产的一个收益预期。红利股类似于持有现金或者说买一些类债资产，还是一个不错的品种。当然资产面临的一个问题是比现金波动大，但总体来说是一个可接受的选项。我们投资这个类别采取的方式是打包购买，同时会监控，如果交易太拥挤或当基本面出现问题的话，就选择减持。

　　私募机构致顺投资首席投资官刘宏认为，流动性宽松，是今年国内外政策转向的共同特征，也是2024年最为确定的宏观因子，将呈现多资产、多市场的投资机会，值得深度把握。一方面从国外来看，美元宽松将会给黄金、比特币、债券、高融资杠杆等多种资产带来确定性的投资机会。并且美元宽松对资产价格的利好，也将外溢到日本、东南亚、印度、拉美等诸多国家资本市场。另一方面，中国国内利率的下降趋势打开，高股息红利股票和利率债，都具备确定性强的配置价值。此外，美元宽松环境下，中国制造的资本品将可能面临更好的海外需求，有利于中国有竞争优势的企业出海。