什么是M2 一文看懂货币的本质？

　　什么是M2 ，一个地主给了他儿子一万两银子，他儿子拿来做借贷生意。地主的儿子把这一万两银子借给了100个农民，每人一年10两利息。农民借的那一百两银子是用来买种子和化肥的，暂时不能一下子花光。想要了解更多相关的可以看下广义货币m2增长意味着人民币增长还是贬值

　　房东的儿子告诉农民，你借我的钱可以先存到我这里，必要时再拿走。我会给你每年32英镑的利息。房东家财大气粗，在当地很有名气，口碑也不错。农民可以放心地把钱存在他那里，反正有利息收入。

　　后来地主家的儿子把农民存放在他那里的钱借出去，每年还收10两银子作为利息。不断滚动，一万两银子借出去十万两，一年净赚七千两，净赚七成。改革开放后，地主的儿子成了银行一家。当然，故事是虚构的，但实际上，当前的银行系体系是这样运作的。地主的儿子以地主信用为基础借钱吸收存款，而银行以国家信用为基础，本质上没有区别。

　　中国银行工业分为两个层次：银行系体系、银行中部和商业银行。银行中部投入商业银行的钱被称为基础货币，商业银行把钱借出去形成贷款。居民贷款后，把钱存回银行形成存款。银行吸收的存款可以继续再贷出去，循环也会如此。循环的频率被称为货币乘数。通过循环，借款，借款总额称为M2。

　　假设基础货币是1美元，在循环， 5次等于借出5美元，这就是M2。在前面的故事中，地主是央行，地主家的儿子是银行，地主给儿子的一万两银子是基础货币。房东的儿子通过循环，借出了12000基础货币，最后借出了102000，这就是M2。

　　这里很清楚，M2实际上是一种衍生货币，这与有这么多钱的事实不相符。就像地主的儿子，手里只有一万两银子，但他一共借了十万两银子。目前，中国投资的基础货币总量超过30万亿元，M2约为175万亿元。也就是说，30多万亿中，共贷出175万亿，货币乘数超过5分。由此可见，M2不是真钱，175万亿M2的总和并不真正对应175万亿元。M2的本质是一种信用，相当于地主的儿子。你在他那里存钱，他给你一张借条，承诺你可以用这张借条随时取钱。

　　说到这里，钱的本质就出来了。货币的本质也是一种信用，一张借条，一张凭证，或者只是一个电子符号，本身没有价值。平时可以用钱买商品，本质上不是钱的价值，而是信用的流通。

　　因此，一位严谨的分析师会说，M2的增长是信贷扩张，而不是央行再次放水。据我观察，互联网金融V大部分完全不懂这些东西。当他们看到M2崛起时，他们只会说央行又印钞票了。其实我们通常所说的钱不是印出来的，而是衍生出来的。这就是有严谨的学术思维和易读的区别。近年来，M2在中国出现的原因基本上来自抵押贷款和经济扩张。如果有人贷款，银行可以释放额外的一笔钱，贷方把钱存回银行，从而增加M2的数量。

　　如果经济低迷，赚钱变得困难，借款人的数量就会下降。当然，由于风险测试，银行也将减少贷款。如果贷款人在将钱返还给银行，后没有更新贷款，银行将同时减少存款和贷款，M2也将相应减少。

　　M2的增加是信贷扩张的体现。相反，M2减息是信贷紧缩的体现。因此，M2实际上是被动生成的，不是央行倡议，而是央行倡议是基础货币。这个概念必须澄清。就像这些年房价上涨一样，有很多人贷款买房，所以是M2房价上涨，而不是M2房价上涨很多缺乏经济常识的大金融V总是喜欢拿M2的数据和房价走势做比较。看到两种趋势相似，他们认为M2超卖，推高房价，实际上是本末倒置。

　　这种两级银行系体系的一个优点是，它非常有利于经济的快速扩张。但是，经济的快速扩张也会带来债务的快速扩张，从而导致经济杠杆的快速增长。经济下行很容易形成巨大的债务危机，就像现在的情况一样。当前的债务危机是过去十年信贷过度扩张的结果。

　　为了防止信贷的无限制扩张，央行还建立了存款准备金制度，允许商业银行在央行存一些钱，不能借出去。央行通过调整存款准备金率和其他货币政策来调整M2的货币量。

　　当央行鼓励信贷扩张时，它将降低存款准备金率，降低存贷款利率，增加货币乘数，增加基础货币投资。显然，央行在过去十年里一直在这样做。当央行想要去杠杆化并限制信贷扩张时，它将提高存款准备金率，提高利率并降低货币乘数。