巴菲特写给股东的信 2020巴菲特致股东的信核心看点

　　巴菲特写给股东的信，巴菲特公布2020 东信这封信一直被华尔街人视为必读，公司年报也一并发布。这封给东信的信的受众远远超过了公司的投资者群体。来自世界各地的投资者希望从信中了解这位传奇投资者的投资心态，可以作为对未来经济和市场的预测。想要了解更多相关可以看下美国股神巴菲特

　　核心观点

　　看看点一和巴菲特公司的股票，持仓市值， 2480亿美元，浮动利润125％，根据巴菲特，子公司包括伯克夏尔哈撒韦，发布的最新年报，截至2019年底，公司在总市值，持有2480.27亿美元，利润125％。在该公司的前五名位置，超过1100亿$的绝对收入，占收入也超过100％。可口可乐在持仓和美国， 运通其中，第三和第四大公司）的利润分别高达16倍和13.7倍。作为中国最大的持仓，苹果，的浮动进行利润为383.8亿美元，利润为109％。

　　看看第二点和巴菲特谈50亿回购：我希望公司的股票数量会下降，但不会支持任何水平的股价，巴菲特在《东信股票》中说，跟着时候的推移，他希望伯克希尔的股票数量会减少。如果折现的股票价格增长的价值，我们可能会更积极地买入股票。但是，我们自己不会以任何一个价格支持股价。2019年，伯克希尔公司的价格/价值方程，有时适度的优惠，我们花费$ 5.0十亿购回本公司有关股份的1％。

　　看看点三和巴菲特：我不喜欢玩预测市场利率的游戏。股票价格将来可能会变化，我对东信说，我不喜欢玩预测利率的游戏，因为我们不知道未来一年、十年或三十年的平均利率是多少。我们可以认为，有了一定的偏差，它是通过这个行动，表达他们对这个话题的看法权威人士透露更多关于自己的信息，而不是关于信息的未来。巴菲特在东信股票交易所表示，股价未来可能会发生变化。偶尔进行市场会暴跌，可能会为了达到50％甚至可以更多。

　　看看点四和巴菲特：低利率有益于股市，巴菲特股票“东信”芒格说，我无法预测利率的未来走势，但如果未来数年的利率接近目前的利率，企业税率仍接近目前的低水平，随着时间的推移，几乎当然股价表现会比长期固定利率债券好得多。

　　看看点五和巴菲特：收购就像结婚，巴菲特在《东信日报》上说，多年来，伯克希尔收购了许多公司，我最初认为这些公司“生意不错”。“然而，最终，一些公司令人失望，其中许多是彻头彻尾的灾难。另一重要方面，很多企业公司都超出了我的预期。回顾我的投资记录，我得出结论，收购就像婚姻：当然，婚姻最初是幸福的，但后来现实开始偏离离婚前的预期。奇妙的是，有时候，新婚夫妇会给双方带来意想不到的幸福。在其他情况下，幻灭来得很快。把这些产品图片放在一个公司的收购上，不得不说收购方通常会遇到一些不愉快的意外发生情况。在追求收购阶段，我们始终持乐观态度。

　　看看点六和巴菲特：伯克希尔很少有机会进行符合要求的大规模收购，巴菲特在东信证券交易所表示，伯克希尔尔哈撒韦公司几乎没有机会进行符合要求的大规模收购。

　　看看点七和巴菲特：不断发展寻求收购符合社会这三个国家标准的新企业，巴菲特在《东信日报》(Dongxin Daily)上说，我们一直在寻找符合这三个标准的新业务。首先，他们的净有形资本必须获得良好的回报。其次，他们必须由自己能干而诚实的经理来管理。最后，他们必须以合理的价格购买。

　　看看点八和巴菲特：眼中的风险，决策取决于少数关键人物过度投资股票，这封信披露了伯克希尔尔哈撒韦公司企业目前我国面临的几大风险：公司的投资进行决策和资本配置取决于几个关键人物；需要一个合格的人员信息管理和经营发展各种不同业务；股票投资异常集中，公允价值波动较大；竞争和技术研究可能侵蚀公司的特许经营业务，导致收入水平下降；总体国家经济社会形势恶化，可能会使公司内部经营收入大幅减少，损害公司以合理使用成本进入中国资本主义市场的能力；恐怖行为可能造成损害公司的业务运营；监管环境变化可能对公司作为未来的经营业绩产生不利因素影响；网络文化安全风险。

　　看看第9点和第巴菲特点：我和我的继承人都不会出售伯克希尔的股票，巴菲特，在东信说，芒格和我希望确保伯克希尔保持繁荣和发展，我们退休后。芒格在伯克希尔持有的股份比他家族的任何其他投资都多，我净资产的99％以伯克希尔股份的形式存在。我从未出售过伯克希尔持有的任何股份，也不打算这样做。目前，我的遗嘱进行明确指示管理我财产的遗嘱制度执行能力人和受托人——不要通过出售伯克希尔股份。

　　看看5月2日举行的点十和巴菲特股东大会，股神的继任者准备出来了吗？巴菲特在东信证实，2020年巴菲特股东大会将于5月2日举行，两名代表阿吉特贾因和格雷格，阿贝尔将有更多的曝光。巴菲特在东信，说：“我们可以将在2020年5月2日举行公司年会。 像往常一样，雅虎将向世界广播这一事件。但是，我们将有显著变化的形式：两个关键的投资经理阿吉特Jain和Greg  Abel会有更多的曝光时间机会。这种变化是有道理的。无论是作为一个管理者或个人，他们是很好的人。“