跌破发行价的股票 破发的股票是否值得购买？

　　跌破发行价的股票 ，发行价格是股票市场不可或缺的一部分。没有发行价格，我们就无法知道买股票会花多少钱，也无法知道股票的真实价值。最近很多人问股票跌破发行价能不能买。跌破发行价的意义是什么？

　　股票发行价格是指股票发行时的价格，即股票最初披露并出售给投资者的价格。该价格由承销的银行和发行人根据市场的详细情况商定。既然股票的发行价格是固定的，假设一只股票跌破发行价，投资者可以继续购买？

　　破发其实是再正常不过的事了。为什么以前很难破发？主要有两个原因。第一，发行市盈率23倍的帽子扣在这里，有一些亮点的上市公司市盈率不会低于这个数字。而市盈率较低的行业，比如银行，可以看看PB对比。第二，癌症股这几年的流动性大多还可以。老话说得好，股票不是价值投资的地方，是盲目炒作流动性溢价的地方。整天分析PE，PS，PB都没有意义。今天主力基金炒这个行业，这个行业就崛起了。明天基金减仓，热钱跑路，某个行业就会死亡，股价下跌。但无论发生什么情况，大部分股票都不会跌破发行价，但也有一部分股票会跌破净资产，这就是所谓的净亏损。

　　我这段话是什么意思？简单一句话：在癌股毫无道理的流动性溢价炒作下，癌股的总体估值是很高的，即便现在跌成狗，部分行业估值甚至比美国还低，但总体估值还是偏高。估值这么高，破发几乎成了传说。那么中断的原因是什么

　　1.估值太高。在一个好的估值窗口，IPO一旦遇到市场波动，很快就会恢复原状。近几年港股发行的TMT股票大多是这样的。首先，这是港交所放水的好时机。第二，估值不合理。然后就遇到了不可抗拒的大势和流动性紧缩。

　　2.比如巨美保费和迅雷。已经失去了IPO时承诺的价值，没有达到你预测的增长，那么你当然会暴跌。市场不会承诺你会跌到发行价，但市场会让你回到原来的形态，直到市场能承受估值，可能为零。

　　3.内控问题失控。比如管理事故和黑天鹅事件，会导致各大机构投资者对公司的预期完全失去信心，从而达成交易。二级投资者很现实。他们不会等一只所谓有问题的热门概念股好起来。一旦出现实质性的负值，该股必然大幅下跌，如红黄蓝。红黄蓝，这种高度依赖并购扩大规模，获得行业领先地位的行业，在幼教行业新的整改意见下，几乎毁了所有的前途，奇怪的是二级市场竟然没有被砸死。

　　跌破发行价的股票值不值得购买。

　　1.要看这样一个问题，跌破发行价的股票是否可以购买。假设股票发行时的发行价格特别高，那么股票在破发行价时的估值还是很高的，不值得投资者购买。

　　2.从成长性来说假如这些股票基本都是石化股或者钢铁股。稍显这类股票成长性一般，另一方面这种股票一般带有国企色彩，带有国企色彩的股票一般不被市场看好，然后，流通市场比较大，股价的波动比较小，吸引力比较弱。

　　3.因此，对于跌破发行价的股票是否值得购买的问题，答案显然是否定的。投资者在选股时，不仅要盯着股票的估值，还要看股票涉及的行业是否繁荣。假设跌破发行价的股票公司在夕阳行业，那么未来几年的盈利能力就有一定的影响，所以我们买这种股票增值的空间非常小。

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