113649丰山转债价值分析，丰山转债收益预测及主营业务收入

　　本周可转债的申购是6月份转债的开始，已经有有一段时间没有转债申购了。这一转债计划发行5.00亿，发行规模比较大，不过这也不代表这一转债不值得申购。接下来对于丰山转债价值分析进行详细的介绍。

　　丰山转债价值分析

　　转债分析：转债信用级别AA-级，评级一般；发行规模5亿，较小；到期赎回价115元，较高；转股价值100.8；下修条款15/30，85%，较为严格。上市价格预估：正股主要从事农药的研发生产和销售，参考同行给予24%的溢价率，预计上市价格125元，预计中签率低于2%。

　　1、丰山转债公司基本面

　　江苏丰山集团股份有限公司主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及农药中间体的研发、生产和销售。主要产品为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、中间体等。1988年创立以来,公司形成了以氟乐灵、烟嘧磺隆、精喹禾灵、毒死蜱4大原药及其相应制剂产品为核心的业务体系。公司拥有较强的市场竞争能力,根据中国农药工业协会发布的2019年中国农药销售百强企业榜单,公司排名第38位,竞争地位处于农化行业的前列。

　　2、丰山转债公司2022年一季度报告

　　丰山转债公司营业收入结构分析

　　1、营业收入构成及变动

　　报告期内，公司营业收入的构成情况如下：

　　报告期内，公司各年主营业务收入占营业收入的比重均超过99%，公司主营业务突出。

　　报告期内，公司营业收入分别为86,575.51万元、149,408.55万元、151,811.11万元和44,140.70万元，公司营业收入2019年度较低，主要系公司所在化工园区集中供热公司盐城市凌云海热电有限公司因对蒸汽管网全线进行安全检修而停止对外供热，又继响水3·21特别重大安全事故后，江苏省、盐城市等各级政府陆续出台多项安全环保整治提升规划文件，公司原药合成车间2019年4-10月停产所致。

　　2、分产品主营业务收入分析

　　报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类情况如下：

　　公司顺应市场需求，在多年的生产经营中形成了以除草剂为核心，杀虫剂、杀菌剂为补充的业务体系。报告期内，除草剂、杀虫剂和杀菌剂产品销售收入合计占主营业务收入的比例为97.00%、96.21%、95.45%和93.25%，是公司主要的业务收入来源。

　　2019年公司主营业务收入较低，主要由于当年4月至10月期间公司原药合成车间停产，各类产品的销量较上年均有所下降所致。

　　2020年公司主营业务收入较上年增长72.36%，系原药合成车间生产销售恢复，主要产品销量的增加使得当年公司主营业务收入同比增加。

　　丰山转债公司毛利率分析

　　1、公司主营业务毛利情况及变动

　　报告期内，公司主营业务的毛利及毛利率情况如下：

（1）主营业务毛利构成情况

　　报告期内，公司各产品实现毛利情况如下表所示：

　　报告期内，公司除草剂、杀虫剂、杀菌剂、精细化工中间体产品贡献了主要的毛利，是公司利润的重要来源。

　　（2）主营业务毛利率及其变动分析

　　报告期内，公司主营业务毛利率的变化情况如下：

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为28.15%、30.54%、20.04%和17.83%。2019年4-10月公司相关原药合成车间阶段性停产，原药产品产量降低，使得相关原药供给减少，导致2019年部分产品销售单价较高，毛利率有所提升。

　　2020年受新冠疫情影响，上半年农化企业产能利用不足，部分原药价格在高位运行；同时石油价格下降，导致化工原料价格下降，使得2020年毛利率进一步提升。

　　2021年及2022年1-3月主营业务毛利率下降，主要是由于原材料价格上涨的同时，部分产品售价下降，使得相关产品毛利率下降，符合行业发展趋势和企业经营实际。

　　2、同行业上市公司毛利率对比分析

　　同行业上市公司主营业务毛利率如下表所示：

　　总体来看，发行人毛利率水平仍位于同行业毛利率的合理区间内。各上市公司毛利率波动趋势不尽相同，主要是各公司主要产品存在差异。产品毛利率主要受到原材料成本影响，以及市场供需导致的销售价格影响，因此，不同产品的毛利率变化趋势不尽相同。

　　6月27号丰山转债申购的时候我们可以了解一下丰山转债价值分析，丰山转债上市能赚多少钱，希望上述分析对大家有帮助，仅供参考，等到上市的时候我们就知道了。有问题，咨询赢家财富网客服。