成本升高 两融客户热情不再
摘要: 【成本升高两融客户热情不再】随着监管层对A股市场杠杆的调控,最近一个月来激增2000亿元、增速接近6月份前牛市的两融杠杆终于再度“冷静”。随着监管层对A股市场杠杆的调控,最近一个月来激增2000亿元、
【成本升高 两融客户热情不再】随着监管层对A股市场杠杆的调控,最近一个月来激增2000亿元、增速接近6月份前牛市的两融杠杆终于再度“冷静”。 随着监管层对A股市场杠杆的调控,最近一个月来激增2000亿元、增速接近6月份前牛市的两融杠杆终于再度“冷静”。截至12月9日,两市两融余额为11571.61亿元,已连续6个交易日反复下滑,创近一个月低点。券商投顾表示,两融新政实施后,融资客的收益不如从前,两融业务的需求增长在边际上可能放缓。
杠杆资金进场明显降温
“当前营业部的两融客户几乎都没有强制平仓的风险,但是参与热情和之前两个月不能比。”招商证券天河某营业部的投资顾问李先生告诉信息时报记者,近来两融客户普遍热情不高,因为在两融新政实施后,砍掉了一倍杠杆,客户的融资成本升高了,同样的现金或股票融资收益也减少许多。
招商证券非银分析师洪锦屏算了一笔账,假设融资标的涨幅20%,极致杠杆(按蓝筹70%的折算率计)下可获得接近50%的收益;但如果按100%的保证金比率计算,收益率将变成34%。这样一来,融资客的收益不如从前,两融业务的需求增长在边际上也可能放缓。
不仅是老客户热情降低。李先生表示,近来营业部的两融新客户增加也寥寥无几,因为只要新开合约、或有新增标的融资需求的都按照新政执行。“如果说两融新政是要为杠杆降温的话,那效果还真的达到了。”
两融余额11天大降652亿
两市两融余额不升反降,也折射出融资客逢高出货、波段操作的节奏。两融余额在8月20日首次跌破万亿后,交易一度较为低迷。但自10月大盘企稳反弹以来,两融余额增长明显提速。数据显示,两融余额10月环比增长14%,进入11月后融资客热情急速回暖,大有追赶年初疯牛行情时的激增势头。但这种激进的趋势并没有像上半年那般持续长久,近日两融余额终止了自10月以来连续7个交易周连涨的势头,还改写了融资客进场的一贯路径。截至12月9日,两市两融余额为11571.61亿元,已连续6个交易日反复下滑,创近一个月低点。
据数据统计,自11月25日以来,除了12月1日融资净买入近20亿元外,其余10个交易日都呈净卖出状态,11月27日和12月4日的单日融资净卖出额更是超过200亿元。整体来看,11月25日至12月9日,两融余额从12223.13亿元降至11571.61亿元,减少了651.51亿元。
明年底两融余额或达2万亿
除了去杠杆之外,近期监管层对两融违规的监管力度不断加大,两融业务频频触及监管红线,多家券商被调查,这使券商对两融资业务趋于谨慎。但即便如此,业内人士对于两融业务的发展依旧信心满满。
华泰证券首席金融分析师罗毅预计,两融业务明年依然会继续爆发,“今年年初的时候,很多人预测3家券商两融被处罚以后,两融余额一下子会降到5000亿~7000亿元,当时我和研究人员解释说不会的,资本市场只要是成长的,两融业务一定会创新高。” 目前,两融余额基本上稳定在1.2万亿元左右。场外配资已被清理得差不多了,但融资的需求依然存在,预计2016年底两融余额会达2万亿元。
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