投资理念转变才是最好的防御

　　近期发生在神雾双雄以及其他一些股票上的闪崩现象告诉我们，只有价值投资，而不是任何抱团取暖和跟风炒作的投机，才是真正有可能通向成功的必由之路。舍此之外，决没有别的途径可取。

　　最惊奇的不是神雾双雄的闪崩，而是在它们的两次闪崩中，躺枪的基金竟然多达一百多只，有的一个上午就亏了2600多万。

　　基金不是喜欢号称自已是聪明钱的吗？那么，他们怎么会躺枪了一次还不够，竟然在不到两个月的时间里就接连发生了两次躺枪？说起来，这与其说都是因为神雾的业绩疑雾所引起的，还不如说是基金的抱团取暖策略惹的祸。

　　今年5月，网络上出现一篇知名财经评论作者质疑神雾业绩的文章，矛头直指神雾环保利用关联交易实现业绩增长的套路，以及神雾节能2016年年报现金未正常回流、毛利率过高等问题。虽然神雾集团第一时间就发声表示关注，招商证券研究人员更是逐一对所受质疑的问题逐一反驳，无奈神雾双雄的股价却那么经不起考验，竟然在质疑文章出炉之后就立即应声下跌。更不可思议的是，在经历了5月大跌之后，尽管神雾两公司高管在6月份曾大笔增持，然而，还不出一个月，神雾双雄的股价又再次发生闪崩。而这一次的闪崩，却并非神雾双雄的业绩又被发现了什么新的问题，完全是由于遭到来自基金的巨额抛售所致。虽然基金的抛售据说约为1.5亿元，而两股当日的成交额则分别为4.82亿元和3.96亿元。不难看出，抱团取暖基金的始乱终弃或正是导致闪崩再度发生的一个不容忽视的重要原因。

　　神雾双雄的业绩，据最近刚刚发布的预增公告，今年上半年预计盈利4亿至4.2亿元和1.85亿至2.1亿元，分别增长97%至107%和83.53%至108.33%。至于有关2016年报的疑问，根据其对深交所有关询问的回复，不妨一言而蔽之曰：子虚乌有。当然，神雾双雄的答复是否经得起考验是一回事，基金的始乱终弃是否有道理则又是另一回事。

　　无可否认，在近期所频繁发生的闪崩现象中，业绩变脸可谓最大的罪魁祸首之一。不过，业绩变脸虽然堪称我国为数不少的上市公司尤其是历年来所上市新股中屡见不鲜的痼疾，但只要不存在故意造假，也没有信息披露不到位方面的问题，业绩变脸至多是过而非罪。作为机构的基金尚且难以准确而及时地发现和判断上市公司的业绩变脸，更何况在信息知情方面始终处于劣势一端的散户呢？上市公司业绩变脸无论对机构还是散户都有可能带来莫大的伤害，但这是不是就意味着人们对业绩变脸和股价闪崩的防不胜防和无可奈何呢？回答当然是否定的。

　　当前，证监会在强化新股发行审核业绩真实性把关的同时，加强了欺诈发行、内幕交易、市场操纵、虚假信息披露等违法违规行为的打击力度。这也在一定程度上提高了投资者保护的力度。尽管市场监管和投资者保护无论在制度上还是实践上都有待进一步完善，但是，对于投资者来说，如果自己本身没有很好的自我保护意识，单单依赖来自外部的保护，也是很难达到自我保护的目的的。

　　别的不说，在日常的投资活动中，散户最常见的行为倾向就是跟风。其实，散户的习惯于跟风炒作和机构的以抱团取暖为乐在投资理念上如出一辙，毫无二致。正如马克·吐温所曾经说过的那样，“让你陷入麻烦的，不是你不知道的事，而是你自以为知道，其实错误的事。”

　　大多数投资者都认为会发生的风险未必是真正的风险，相反，如果大多数投资者都认为某种风险不会发生，那么，也许这恰恰就有可能成为最大的风险。今天所频频发生的那些闪崩现象，在很大的程度上不正是抱团取暖和跟风炒作所造成的吗？基金之类的机构以为抱团可以取暖，殊不知这种建立在自以为是基础上的抱团自信恰恰也是最靠不住的，一有风吹草动，就不免树倒猴群散。跟风者更不例外。

　　投资者的长期成功无不是建立在一个安全的投资组合基础之上。其中也许无法完全避免个别的失误，但无庸置疑的是，这样的失误也一定会是很少的。当前，对于我国的投资者尤其是基金等机构投资者来说，最大的问题就是过多地习惯于押宝ST绩差股的咸鱼翻身，或太喜欢赌一把所谓的高成长性。其实，投资是一种内外兼修的修行，离开了对真实价格和长期价值的辩证分析和准确把握，急功近利往往很容易出错，哪怕再怎么抱团取暖和跟风炒作也是不行的。

　　在某种意义上，近期所发生在神雾双雄以及其他一些股票上的闪崩现象，不啻给我们的投资者上了一堂生动的投资者教育课。它告诉我们，价值投资，只有价值投资，而不是任何抱团取暖和跟风炒作的投机，才是真正有可能通向成功的必由之路。舍此之外，决没有别的途径可取。特别是在面对防不胜防的业绩变脸和股价闪崩的时候，如果没有投资理念的这种正确转变，不要说谈不上任何意义上的预先防范和自我保护，什么都是谈不上的。