申万宏源：挖机1月销量超预期 机械跑赢大盘迎新机遇

　　本周核心组合：杰克股份(603337)(603337)、浙江鼎力(603338)(603338)、伊之密(300415)(300415)、康尼机电(603111) (603111)、三一重工(600031) (600031)、恒立液压(601100)(601100)。

　　重点推荐股票池：杰克股份、天地科技(600582) (600582)、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器(603728)(603728)、美亚光电(002690) (002690)、安徽合力(600761) (600761)、鼎汉技术(300011) (300011)、大族激光(002008) (002008)、劲胜智能(300083)(300083)、三一重工、徐工机械(000425) (000425)、恒立液压、郑煤机(601717) (601717)、先导智能(300450)(300450)、永贵电器(300351) (300351)、长川科技(300604)(300604)、至纯科技(603690)(603690)。

　　上周市场表现：上周沪深300指数收报3840.65点，全周下跌10.08%。机械行业指数收报1254.24点，下跌6.77%，表现强于大盘。在

　　机械设备指数三级子行业中，内燃机涨幅最大，上涨10.69%，制冷空调设备跌幅最大，下跌9.47%。

　　本周投资策略：挖机1月销量超预期，机械跑赢大盘迎增长新机遇。机械行业年报预告亮眼，板块复苏确定性高。继续看好机械行业估值修复带来的投资机会。全球产业链重构视角下投资机械具备优势竞争力企业，继续推荐轨交板块、工程机械板块，推荐油服板块。机械行业已公布业绩预告的260个标的中，有200个标的业绩预增或扭亏，其中55个预告增幅超过100%；有60个标的业绩预减或续亏。PMI印证龙头集中趋势。2018年1月PMI51.3%，连续18个月高于荣枯线，大企业PMI53.0%，高于中小企业，制造业龙头集中趋势显着。重点关注利润有望超预期释放的工程机械、轨交板块，重点关注受益于国际油价上涨的油服板块，高成长预期的半导体、面板行业，以及各细分领域龙头，关注工业机器人(300024) 、高端机床等高端制造领域机遇。

　　高频数据追踪：

　　【工程机械】高基数月份同比增长加速，汽车起重机销量高增速继续保持。2018年1月，挖掘机销量同比增长135.0%；2017年12月份，装载机销量同比增长47.9%；平地机销量同比增长36.6%，推土机销量同比增长3.8%；压路机销量同比增长23.7%。汽车起重机销量同比增长139.1%。

　　【3C自动化】全球智能手机出货量增速不一，设计迭代利好设备需求。2017年一季度，VIVO手机出货同比增长26.6%。2017年三季度，全球智能手机出货量同比增长3.0%；华为手机出货同比增长16.4%；OPPO手机出货同比增长21.3%；三星手机出货同比下降1.4%。2017年四季度，苹果手机出货量同比下降1.2%。

　　【锂电设备】新能源汽车销量受政策利好保持较高增速。2017年12月份，新能源汽车销量同比增长55.2%；2017年1-12月，新能源汽车累计销量达同比增长53.3%。

　　【高端制造】制造业复苏符合预期，金属切割机床产量下降。2017年1-12月，工业机器人产量同比增加81.0%；金属切削机床产量同比下降17.9%；工业缝纫机累计出口同比增长11.5%；叉车产量同比增长34.2%。

　　【煤炭机械】煤机装备产值高速增长，建议关注煤炭后周期龙头。今年1-12月，中煤能源(601898) (601898)煤矿装备产值同比增长54.3%，连续10个月维持50%以上同比增速；煤炭开采和洗选业固定资产投资同比减少12.3%，低于预期。

　　【轨道交通】铁总11月招标迎来周期性反弹，采购复兴号时速350公里列车累计已达125列。2017年1-12月，铁路机车产量同比增长32.2%；铁路运输业固定资产投资完成额累计同比上涨3.3%。

　　【油气设备】原油期货价格小幅回落，全球钻机数量同比增速连续七个月减缓。上周，布伦特原油期货价格收报62.79美元/桶。1月份全球钻机数量同比增长13.4%，环比增长4.1%；12月份天然气进口同比增加35.2%。

　　【交运板块】国际市场运价高位动荡。上周，BCI指数上涨320点，BDI指数上涨30点；CCFI上升7.60点；SCFI下跌11.83点。