煤炭板块表现活跃 机构：看好煤炭股4月超跌反弹行情

　　周二(4月10日)，煤炭板块表现强势，板块内个股活跃，兖州煤业(600188) 、中国神华(601088) 、露天煤业(002128) 等个股领涨。

　　招商证券(600999) 分析认为，煤炭板块估值已跌至较低水平，但仍需等待煤价反转带来的行业机会。重点关注受益行业机会和地方国改的标的：山煤国际(600546) (剥离资产和资产注入)、阳泉煤业(600348) (有望实现资产整体上市)、西山煤电(000983) /潞安环能(601699) (冶金煤叠加国改概念)。

　　中泰证券分析认为，2018年煤炭产能释放少、社会库存低、去产能力度不减，整体供给面较好，煤价全年仍在高位。焦煤价格全年前高后低，但仍在高位运行；动力煤目前处于淡季继续看跌，5月底见底下半年开展季节性反弹，但在无天气扰动前提下，上涨预计弱于去年同期。宏观需求趋势向下但不会失控，仍具备韧性，去杠杆使得基建投资需求面临回落，工业企业也处于去库存周期。由于煤价仍在高位，且有长协合同煤保障，为2018年的业绩提供了保障，估值较低，但在需求回落周期中也难以出现系统性修复，更多表现为波段性机会。

　　继续看好煤炭股4月份超跌反弹行情：一是下游开工旺季和环保限产的复工复产有望推动煤焦钢产业链的盈利修复；二是多家煤企已发布2017年年报，行业龙头中国神华、陕西煤业(601225) 、兖州煤业等均实现盈利大幅增加和高分红率，对股价的催化作用明显，一季报行情仍值期待；三是前段时间A股受系统性风险影响回调较多，煤炭股安全边际较高。目前龙头的动力煤股和炼焦煤股的估值仍旧偏低，仍存在估值修复的行情，煤炭股或有波段性行情。重点推荐焦煤：潞安环能、阳泉煤业；动力煤：兖州煤业、陕西煤业、中国神华。