恐慌盘集中出逃 耐心等待市场企稳

　　意大利、西班牙的政局危机，导致全球避险情绪升温，做为风险资产的股票遭到抛售，隔夜欧美股市大跌，今天A股也是低开低走，收出光脚大阴线，上证指数创出一年以来的新低。收盘沪指下跌-2.53%，创业板指下跌-2.67%。从盘面上看，仅黄金概念录得上涨，电信运营、通信设备、工业机械等板块跌幅居前。沪股通净流入-2.95亿，深股通净流入17.1亿。

　　避险资产黄金受到资金追捧，A股黄金板块逆势上涨，西部黄金(601069,股吧)、赤峰黄金(600988,股吧)涨停；农林牧渔板块也表现活跃，宏辉果蔬(603336,股吧)、新赛股份(600540,股吧)等5只个股涨停；酿酒、纺织服饰、稀土永磁等板块也局部活跃，表现抗跌；芯片板块早盘冲高后大幅回落，持续性较差。两市再现跌停潮，收盘约200家个股跌停。

　　整体来看，偏紧的市场资金面叠加诸多利空集中爆发，导致了今天的大跌。大盘光脚中阴线创新低，创业板指跌破前低1730支撑位，两市并没有企稳迹象，恐慌情绪蔓延，在操作上建议还是以防风险为主，轻仓或空仓观望，耐心等待市场情绪的回暖。

　　沪指：上证指数今天大幅低开，留下了27个点的缺口，盘中反弹无力，尾盘加速跳水，收出光脚大阴线，同时成交量也出现放大，表明有恐慌盘在集中离场。目前沪指已经创出了一年以来的新低，而且还没有止跌企稳的迹象，明天大概率还会下探，可关注周线图240周线3017附近的强支撑。

　　创业板指：创业板指今天同样大幅低开，留下了15个点的缺口，盘中一度出现明显的反弹，但午后还是在恐慌盘的重压下，出现跳水，以几乎光脚的大阴线收盘，并跌破前低1730支撑位，成交量放大，目前没有止跌的迹象，下方关注1700关口的支撑。

　　教育行业消费品属性被认可，关注度提升，正在经历价值洼地逐渐被填平的过程。2018年教育行业正式进入模式兑现期，教育和资本的结合逐渐上正轨，助力教育行业稳定持续增长。

　　近期教育股的成长逻辑逐渐受到认可。14-15年的时候，教育行业初登陆资本市场，是被作为TMT行业研究的，因而被赋予了较高的估值，15-16年，A股教育行业平均估值达到60-80xPE之高；市场经历16、17年的研究，一致认为教育作为消费品的属性更为明显，并且具有稳定持续的长期抗周期增长；16-17年，教育行业经历了较长时间的估值消化过程，而到18年，估值消化已经渐渐完成，部分优质教育标的估值已达20-30xPE。同时，18年整体消费板块关注度大大提高，18年初至今，医疗服务板块涨幅达19.9%，啤酒板块达19.8%，休闲时尚达9.4%，教育作为大消费当中的一个被忽略时间较长的板块，关注度有所提升，是一个价值洼地逐渐被填平的过程。

　　从盈利模式上来看，培训机构作为商业连锁，资产较轻，会更快达到盈亏平衡点(一般6-12个月)，而学校初期投入较大，加上招生需要一期一期招，自开始招生开始，需2-3年达到盈亏平衡，但培训机构需要长期的管理费用，销售费用支持，而学校运营费用占比相对较少，一旦达到盈亏平衡之后，随着每年招生的推进，向上的弹性相当大。操作上建议关注学历学校类的优质个股。

　　操作上，中期建议继续紧扣大消费这条主线，关注二线酿酒、食品饮料、家电、纺织服饰等细分行业，回调到重要均线附近就是进场机会。可继续关注农林牧渔板块前排龙头个股的机会；医药和化工概念股出现大幅回调，等待真正企稳后再考虑介入；近期开始活跃的家居、家电、纺织服饰以及二线的酿酒和食品饮料个股，表现抗跌，短线可继续把握回调低吸的机会。北京博星证券投顾认为，白马股今年业绩增速难以延续前两年的高增长，出现下滑，股价呈现结构性行情，更加考验价值投资的能力。近期市场利空因素集中爆发，午后两市反弹无力，继续杀跌，近百股跌停，恐慌情绪弥漫，短期市场风险加大，在操作上建议严格控制仓位，以低吸低位优质股为主，或者空仓观望，耐心等待市场的真正企稳。