李迅雷：未来不可能有这么多券商同时有饭吃 已在整合

　　7月8日，由青岛市人民政府主办，《财经》、《财经》智库承办的“2018中国财富论坛”于7月8日在青岛举行，主题为“探寻开放与监管新范式”，如是金融研究院院长管清友出席并发表演讲。

　　中泰证券首席经济学家、齐鲁资管首席经济学家李迅雷表示，未来肯定会有相当一批券商被淘汰出局，还有一批中小券商走专业分工的道路。券商不管准备好与否，国内券商的整合已经是非常明显了，前十大券商所拥有的市场份额在不断提高，这样跟美国、欧洲都一样了，如果是外资进来之后，就看谁能够胜出了。未来券商的格局是，全牌照、综合类的券商还是会主要集中在前十大券商。

　　以下为文字实录：

　　李迅雷：谢谢，因为您是来自国内投行的。对于这方面，首先要有好的心态看待对方投资开放，行业竞争应该是公平竞争，不管你是国内的还是来自海外的，我觉得我们的市场是按照我个人的感受来讲的话，开放的速度太慢了，过去四年中国整体来讲，QIFF在我们市场上的占比还是非常小，外资投行在中国的业务收入在整个投行收入当中占比还是比较小。所以我觉得开放是没有问题的，至于是不是准备好了？我想应该说这几年国内券商的规模已经非常大了，而且市场化程度也是在逐步地提高。所以我想应该是欢迎更多的外资能够进入到中国市场。同时，外资的进入既有竞争又有合作，比如说本身我管国内的QIFF业务，是从2005年，第一家在国泰君安(601211,股吧)。但是进来一直非常少，这方面说明我们市场开放度还是不够，这样不够导致什么问题呢？导致我们A股市场投资理念，尤其价值投资理念还是迟迟得不到深入人心。但是这几年随着保险机构，资本市场上双向开放之后，价值投资理念能够进一步得到一个体现。

　　所以未来来讲，券商不管准备好也好，没有准备也好，国内券商的整合已经是非常明显了，前十大券商所拥有的市场份额在不断提高，这样跟美国、欧洲都一样了，如果是外资进来之后，就看谁能够胜出了，我认为未来这个市场、这个资本市场，不可能有那么多的券商同时是有饭吃的，肯定会有相当一批券商被淘汰出局，还有一批中小券商走专业分工的道路。全牌照、综合类的券商，我想主要的业务还是会主要集中在前十大券商，是这样一种格局。所以这是中国资本市场的未来，当然我希望的还是，既然我们市场是对外开放了，同时在资管新规下，我们最大的问题就在于产品，我们有这么大量的资产，非标不能做了，保本理财的也不能做了，那我们做什么呢？所以我们这个市场是缺产品，并不是缺资金。既然缺产品，希望在创新，在产品的放开上面，步伐能够更大点，跟全球能够基本同步。因为中国的M2已经是超过美国加上欧盟之合了，但是我们的资本市场产品规模还是偏小。所以我希望是双向的开放，同时中国的券商恐怕也会面临一个比较大的竞争压力，这是一个不能回避的现实。谢谢。