电子行业10月投资策略：布局三季报行情 掘金绩优股

　　　　行业整体三季报业绩向好

　　截止18年10月08日，SW电子行业中已经有97家公司发布了三季报业绩预告，其中业绩预增及略增公司56家，续盈公司13家，预减及略减公司16家，亏损公司12家。净利润上限同比增长超过50%的公司有30家。

　　　　创新能力更强的核心新材料及零部件公司享受估值溢价

　　随着苹果新机发布以及需求旺季到来，三季度消费电子景气度有所回升，主要零组件公司业绩前三季度同比增速在30%左右。ROE、毛利率、净利润率等主要指标都明显改善的公司有【中石科技(300684)、股吧】、飞荣达、顺络电子、立讯精密、东山精密等；

　　相比来看，创新能力更强，盈利能力更高，产业链位置更靠上游端的消费电子材料及核心零部件如飞荣达、中石科技、洁美科技、【锐科激光(300747)、股吧】等公司增速更快，估值上来也享受着估值溢价。

　　　PCB行业处于较好的景气周期

　　行业龙头公司正跨过投入压力期，进入产出的收获期，实现销量和利润率的双提升周期。沪电股份、胜宏科技等公司的毛利率、净利润率出现明显提升。【深南电路(002916)、股吧】、景旺电子、崇达技术等公司处于投入和产出的相匹配期，毛利率基本平稳。

　　　优选具备通过技术创新能力，提升国内产业效率的优质公司

　　建议关注如上游新材料及核心零部件、5G、PCB等景气周期向上行细分子行业。上游新材料及核心零部件环节重点推荐：飞荣达、洁美科技、锐科激光、中石科技等。PCB受益供给侧环保压力以及需求侧汽车电子、5G等领域需求增加，行业供需两旺，重点推荐：深南电路、景旺电子、崇达技术等公司。

　　　　风险提示

　　1、宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期；2、产能扩张过快带来的产能过剩风险；3、行业增速放缓，新增需求不达预期等；4、估值继续下杀的风险。

　　（文章来源：国信证券）