个税专项附加抵扣细则点评：个税改革最低释放1800亿元可支配收入

　　投资要点：

　　2018年10月20日，为落实8月31日全国人大常委会审议通过的新个人所得税法，财政部、国家税务总局发布了《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》，增加子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人等6项专项附加扣除。

　　具体细则：子女教育：每个子女每年12000元(每月1000元)，年满三岁至博士研究生教育均可扣除；父母可分别扣除50%或其中一方100%扣除。继续教育：学历教育期间按照每年4800元(每月400元)，继续教育的可由本人抵扣或父母按照子女教育支出扣除；专业技能职业资格等每年3600，专业技能职业资格须在在取得相关证书的年度。大病医疗：15000-60000内实报实销，在社会医疗保险管理信息系统记录。赡养老人：每年24000元(每月2000元)，赡养人为60岁(含)以上父母以及其他法定赡养人；纳税人为独生子女的可全额扣除，非独生子女可约定分摊；赡养2个及以上老人的，不按老人人数加倍扣除。住房贷款利息：每年12000元(每月1000元)，只能享受首套住房贷款利息扣除，可以选择由夫妻双方其中一方扣除。住房租金：位于直辖市、省会城市、计划单列市以及国务院确定的其他城市，每年14400元(每月1200元)；位于市辖区户籍人口超过100万的，每年12000元(每月1000元)；住房位于市辖区户籍人口不超过100万(含)的，每年9600元(每月800元)。要求：本人及配偶在纳税人的主要工作城市没有住房；夫妻双方主要工作城市相同的，只能由一方扣除；夫妻双方主要工作城市不同的，可以分别扣除；不与住房贷款利息专项附加扣除同享。

　　总纳税人数将大幅减少。修定个人所得税起征点后的纳税人占城镇就业人员的比例将由现在的44%降至15%。2017年末中国城镇就业人数为4.2462亿人，计算可得旧个税法的纳税人数约为1.87亿人，修改个税起征点后纳税人数将降至6400万人左右。考虑到专项附加抵扣，月收入万元以下的个人应纳税额将降为0，总纳税人数将大幅减少。

　　个税改革最低释放1800亿元可支配收入。我们假设纳税人缴纳三险费率为10.5%，公积金比例为7%，子女教育按各扣50%扣除，则每人扣除500元、继续教育每人扣除400元、赡养老人每人扣除2000元、住房贷款利息及住房租金二者只能扣除一项，假设为人均扣除500元。大病医疗支出具有较大不确定性，所以我们暂不计入。根据不同档位纳税人税前月收入计算税改后对应的减税率，我们假设减税率为15%25%35%，纳税人可免税额约为180030004200亿元。2017年社零消费总额为30.83万亿，假设释放可支配收入全部用于居民消费支出，占2017年社零消费总额的比例为0.58%0.97%1.36%。

　　风险提示：政策推进不及预期、预测存在偏差。

　　（文章来源：【财通证券(601108)、股吧】）