券商聚焦高盛维持中国海外发展(00688)“确信买入” 目标价32.2港元 指第3季度业绩未达预期

　　高盛发布研究报告指出，中国海外发展(00688)2022年第3季度业绩低于预期，扣除IP(投资物业公允价值变动带来的收益以及汇兑净损益)后利润仍未达预期，维持目标价32.2港元不变，较2022年预期期末资产净值折让20%，维持“确信买入”评级。

　　该行指出，10月21日公司公布的第3季度业绩，同比下降59%，至175亿元(人民币，下同)，首9月营收为1213亿元，同比下降20%，占高盛和市场预期22财年的46%和48%(21财年首9月为62%)。在扣除IP后，公司22年第3季度营业利润同比下降78%，至18亿元，因而22年首9月营业利润为258亿元，同比下降31%，占高盛和普遍市场预期22财年的50%和51%(21财年首9月为74%)。

　　该行续指，公司首9月预售总额为20173亿元(同比-27%，同业平均同比-45%)，平均单价同比增长11%，达到21817元/平方米。土地储备上，公司首9月以802亿元的土地对价收购了31宗土地(不包括收购非公项目的125亿元)，总计550万平方米；若合并中国海外宏洋集团(00081，“买入”评级)首9月土地收购，合计土地储备40宗，楼面面积720万平方米，对价866亿元，相当于首9月预售楼面面积的43%和楼面面积的78%，而2021年为48%/106%，2022上半年为39%/75%。