概念股异动！阿里真要回香港上市了？

　　6月13日下午，有消息称阿里巴巴递交香港上市申请，阿里概念股随之快速拉升，“远走”的阿里巴巴真的要回来了吗？

　　阿里港股上市

　　对此，阿里巴巴方面则回应媒体表示：对市场传闻不予置评。 港交所发言人黄秀清表示：我们不评论。

　　此前阿里巴巴将进行港股IPO的传闻就已闹得沸沸扬扬。今年五月，李小加曾表示阿里巴巴终会“回家”后，有报道援引知名人士称，阿里巴巴已经选择中金公司以及瑞信牵头负责其在香港的股份发行，最快数周内提交申请。

　　据分析，尽管阿里什么时候回归还没有定论，但可能高达200亿美元资金的股票发行让其备受市场关注。业内指出，阿里的回归对公司的资本金筹备以及整个港股市场肯定有好处。

　　摩根士丹利认为，如果阿里巴巴来香港做双重上市，由于港股投资者对公司更熟悉，相信可能会改善市场对阿里巴巴的估值水平。

　　阿里概念拉升

　　受该消息影响，阿里巴巴概念直线拉升，截至发稿，新华都、三江购物涨停，【君正集团(601216)、股吧】大涨逾8%。

　　　　远走总有一天要回家？

　　今年5月29日，第二届香港交易所生物科技峰会于港交所举行，香港交易所集团行政总裁李小加先生发表《回顾生物科技新章节展望生物科技生态圈未来发展》的主题演讲，并表示香港将充分发挥连接中国大陆与世界的桥梁作用，吸引越来越多国际化的生物科技公司来港上市。

　　在会上，他更是用“远走的人总有一天要回家”来形容像阿里巴巴一样在美国上市的内地公司，并且欢迎越来越多像阿里巴巴这样“远走”的公司到香港第二上市。

　　对于阿里巴巴将在香港第二上市的消息，李小加当时表示，目前与阿里巴巴正在洽谈中，阿里巴巴也需要多方面权衡，但不出意外下半年可能会在香港第二上市。他同时称，无论阿里巴巴最终选择上海、深圳还是香港定居，港交所都希望能帮助公司解决问题。若有幸阿里巴巴最终选择了香港，在互联互通的情况下，将助力双方共同发展，这是双方都乐见其成的，同时港交所也欢迎更多“远走”的人可以回家。

　　曾错失阿里巴巴

　　阿里巴巴2014年9月19日在纽交所挂牌上市，共筹资逾 250 亿美元，当时是全球市场最大的 IPO。

　　业内人士分析认为，从上市条件来看，当时阿里巴巴的盈利状况及资产规模符合三地上市条件的要求，但美国市场上对营业记录及管理层以及股本等方面无明显要求，使得阿里巴巴的灵活度更高。不过更重要的是，2014年阿里巴巴筹备上市之时，三地中仅有美国市场接受阿里巴巴“双重股权结构”，这也是阿里巴巴赴美上市的重要原因之一。

　　申万【宏源证券(000562)、股吧】分析表示，阿里巴巴由于在法人治理结构上引入合伙制度，采用“双层股权结构”，违背了港交所《上市规则》第八章“上市资格”中第 11 条规定“新申请人的股本不得包括下述股份：该等股份拟附带的投票权利，与其于缴足股款时所应有的股本权益，是不成合理比例的B 股。本交易所不会批准上市发行人已发行的新 B 股上市，亦不会允许上市发行人发行新 B 股(无论该等股份寻求的是在本交易所或其他证券交易所上市)”。

　　港交所积极改革

　　为了不再错失像阿里巴巴这样的优秀企业，港交所近年来也在不断对上市规则进行改革。港交所IPO新规于2018年4月30日正式生效，此次新规对未盈利生物科技公司以及“同股不同权”公司打开了IPO通道，并厘定相应标准以规范上市。

　　新规主要包括以下三个方面：

　　1。 允许未盈利的生物科技公司上市，拟上市公司在建议上市日期前 6 个月应得到相当数额的第三方投资，同时预期市值不少于 15 亿港元，此外，公司的产品需满足一定要求，包括其核心产品研发至少12个月、至少一项核心产品通过概念阶段进入第二期或第三期临床试验等；

　　2。 采用“同股不同权”架构上市的公司需满足市值门槛400亿港元，如低于该门槛，则需公司最近一个财政年度收入不低于10亿港元，不同股票权股份代表的投票权不得超过普通投票权的10倍；

　　3。 以香港作为第二上市地的公司，要求公司属于创新产业，且预期市值超过100亿港元。

　　《上市规则》生效后不久，去年5月3日小米集团向港交所提交上市申请并披露招股说明书，首次尝试“同股不同权”。从股权结构看，小米股票分为A类股份和B类股份，A类股份持有人每股投票权为10票，B类股份持有人每股投票权为1票。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　股市有风险，投资需谨慎

　　（文章来源：东方财富证券研究所）