净利成倍增长、券商股集体暴动 这些龙头股有望继续走强

　　券商板块今日全面爆发，截至发稿，国海证券、红塔证券涨停，华林证券、锦龙股份、山西证券等多只个涨超4%，太平洋、【中国银河(601881)、股吧】、财通证券等多股跟涨。

　　　　多家上市券商上半年业绩预增

　　据消息，今年上半年A股量价齐升，以前6个月的月报业绩估算，上市券商上半年整体净利润约在600亿元左右，同比增幅或超过70%。

　　国海证券、【山西证券(002500)、股吧】净利润增幅超过200%。国海证券上半年实现净利润3.88亿元左右，增长幅度为281%左右；山西证券预计上半年净利润为3.8亿元至4.67亿元，比上年同期增长246.59%至323.62%。

　　长江证券实现盈利10.9亿元，同比增长187.60%；东北证券净利润5.5亿元至6亿元，增长幅度为121%至141%；华西证券净利润8.1亿元至9.1亿元，增长幅度为51%至70%；长城证券净利润4.7亿元至5.2亿元，增长幅度为51%至67%；西部证券净利润4.4亿元至4.85亿元，增长幅度为75.02%至93.45%。

　　此外，中信证券今年上半年实现营业收入及归属于母公司股东的净利润218.59亿元、64.46亿元，分别同比上升9.33%、15.83%；

　　头部券商将受益于科创板及试点注册制

　　民生证券表示，科创板稳步推进，优势明显的头部券商将受益于科创板及试点注册制。短期来看，科创板开板及首批上市企业有望提振市场交易情绪。同时，监管层鼓励对非银机构提供流动性，通过头部券商开展千亿规模的流动性传导，从近三年的行业发展来看是首次。短期来看，改革红利和科创板催化将为券商提供较好的交易机会。中报期临近，建议关注具有资本实力和综合盈利能力的优质标的，个股方面推荐综合实力领先的中信证券、华泰证券和招商证券。

　　山西证券认为，6月主要股指均收阳，证券公司业绩环比大幅改善。可比37家证券公司前6月累计营业收入1,310.93亿元，同比增长33.54%；累计净利润521.43亿元，同比增长50.91%。预计2019年证券业绩同比增长较多。从前6月业绩来看，大券商业绩更为稳健，中小券商弹性更大。近期，科创板相关监管规则进一步细化，资本市场助力科技创新强国。《证券公司股权管理规定》发布，分类监管思路非常明确，走差异化，打造特色优势，成为券商可持续发展的必由之路。在券商整体估值较低的情况下，建议关注中小券商。

　　海通证券指出，平衡杠杆及收益率是券商下一阶段的重点。由于股市表现较好、日均交易量同比提升，上市券商6月业绩环比及同比均大增。同时，证监会发布《证券公司股权管理规定》，宣布重启内资券商设立审批。本次股权管理新规相较于征求意见稿有所放松，我们预计未来券商行业竞争将进一步加剧。长期来看，引进优质内资股东，推动证券行业充分竞争，有利于打造高质量投行，更好服务实体经济。此外，杠杆率若提高，风险与收益并存。如何平衡杠杆及风险是境内券商下一阶段的重点。估算悲观/中性/乐观情形下，2019年净利润同比+20%/55%/81%。目前，券商股价值弹性仍高。预计19年券商各项业务有望显着改善，大型券商优势显着，行业集中度有望持续提升。推荐华泰证券、招商证券等头部券商。

　　招商证券认为，证券板块享受科创板“暖风”时间和流动性温和改善共振。科创板官宣7月22日“开市”，市场情绪有望升温，交易监管有望转暖，增量资金有望入市，该阶段板块和市场向上弹性空间众说纷纭，但是向下风险较为可控，这就是舒适的交易窗口；《证券公司股权管理规定》和《券商流动性支持新规》均有利于行业长期发展，并相对利好头部券商，行业估值和龙头溢价有望平稳提升；房地产信托的窗口指导进一步刺激流动性中性偏宽松的预期，因此我们仍然维持流动性改善的乐观预期；因此我们持续推荐投资者重点关注券商当前的交易性机会。