半年线蓄势不乏结构性机会

　　近周市场受压整理。上周本栏指出，今年以来沪指呈现一定60日自然周期转折波动效应，如3月8日缺口大跌4.4%，后整理两周；5月6日缺口大跌5.5%，5月8日、5月9日反弹乏力进一步回落；7月8日复市后大跌2.6%；9月9日复市后冲高而受阻，9月17日更是呈现较大跌幅。这些体现着60日自然周期转折波动效应。

　　除了60日自然周期波动效应外，沪指也回到今年7月初高位存在一定阻力。另外，数据显示，从今年8月开始展开反弹以来，A股市场披露减持计划的公司和股东数量再次明显增多，今年上半年A股市场披露减持计划的高峰是在4月份，当月330家公司披露减持计划，涉及359位股东，当月正好是年内A股市场拉升冲高形成高点的阶段。

　　目前已经有20多个经济体央行先后降息，面对汹涌而来的全球降息大潮，下一步中国央行的货币政策操作成为市场关注的焦点。而近日国际油价大跌，说明当前经济下行风险增大，放水对股市刺激作用有限。

　　一般情况下，释放流动性和降低融资成本包括下调存款准备金率和银行利率，对股市有一定阶段刺激效应，但不会改变整体市场的大趋势。在实体经济存在较大下行压力下，下调存款准备金率和银行利率是为稳定实体经济。从历史上的走势可以说明，股市整体走牛有赖于经济的景气。

　　尽管9月上旬大盘受央行公布降准消息影响一度拉升，但成交没能持续放大，金融股持续上行动力不足，说明市场在推进中分歧加大。

　　9月17日沪指跌回半年线上，后几日形成抵抗支撑，白酒股调整后再走强，带动大盘回稳。

　　阶段上，沪指或围绕今年9月5日上涨缺口2957-2972点和半年线一带蓄势，调整或带来机会，今年7月2日3048点、9月16日3042点两高点附近压力仍有待消化，后市需要成交量放大才能有效上破。

　　本栏之前指出，沪指3000点以上压力反复存在，上行仍较为反复，今年3月和4月在3000点以上分别形成箱体整理，并且持续放出较大的成交量，构成上档较大的解套压力，年内如果得不到成交量持续放大的配合，估计难一下子上破今年4月高位，即使上破也不会走远，当然市场仍不缺乏结构性机会。

　　（文章来源：信息时报）