秦洪看盘｜急跌释放风险 短线A股市场可能企稳

　　周一A股市场出现了急跌的态势，上证综指午市后跌幅扩大，渐有考验2900点整数关口之意。

　　虽然指数跌幅大，但达到10%跌幅限制的个股只有13家。有分析人士称，失望情绪引发的抛盘概率大于恐慌性抛盘，A股市场短线仍有企稳的可能性。

　　情绪性抛盘被引发

　　去年四季度的急跌，除了外围环境等因素，还与当时A股股权的高质押率且不断有强制平仓的信息有较大关联。

　　进入2019年后，相关各方做出极大努力，降低股权质押风险，但成效不大，主要是因为包括质押盘的大小非们的流动性不足。此次再融资条件放宽后的重要措施之一就是放宽解禁期限，注入流动性。

　　对于二级市场参与者来说，注入流动性是可以缓解未来的股权质押率，但主要是体现在一级市场，而二级市场将承接大小非解禁所带来的增量筹码。

　　更何况，二级市场流动性的预期进一步收缩，主要是因为CPI数据持续高企，且因为在CPI数据中拥有重要权重因子的猪价持续高企，意味着未来CPI数据难以下行，既如此，二级市场的流动性预期会进一步受到约束。

　　在此背景下，部分二级市场参与者在失望之余就选择了套现离场的策略，也就使得周一A股市场出现低开低走的态势。

　　就盘面来看，失望情绪引发的抛压又主要体现在前期涨幅较大且市盈率等估值较为高企的品种，

　　比如，周一跌停的【康龙化成(300759)、股吧】(300759)得益于CRO高昂的产业景气，今年以来涨幅居大，但短线估值较高，又叠加了发行H股因素，该股成为周一杀跌先锋，类似个股还有南微医学(688029)等科创板个股，它们在周一也跌幅居前，显示行情低迷之际，市盈率数据高企的个股更易成为杀跌标的。

　　急跌释放市场风险

　　急跌之后，对市场进一步下跌空间不宜悲观。

　　因为“拆雷”的相关措施，固然对二级市场参与者的情绪有所影响，但对A股市场未来的影响是相对积极的，不仅体现在一级市场的流动性改善会渐渐改善A股的生态环境，释放良好效应；并且还将进一步强化当前A股市场抱团取暖的投资模式，驱动资金涌入更为优质的头部股中，比如大金融股、大科技股、大消费股等今年以来的投资主线。

　　因为，大小非们流动性的增强，筹码的增多，必然使得那些边缘化的个股股价压力增强，二级市场资金会加速流向有业绩支撑、估值相对合理、至少动态估值预期相对合理的品种中。所以，2017年以来围绕核心投资主线的抱团取暖的投资模式会进一步强化。

　　这得到了周一盘面信息的佐证，比如，业绩稳定成长、估值数据相对合理的食品饮料类个股纷纷逆势飘红，其中包括【安井食品(603345)、股吧】(603345)、绝味食品(603517)等个股，这说明未来A股市场的相关举措，可能会对一些绩差股、边缘化个股的筹码体系产生冲击，但对于优质股来说，越是整个A股市场的筹码增多(包括IPO提速、再融资政策放宽)的趋势明显，越意味着更多的二级市场资金会涌向优质股，涌入大金融股、大消费股、大科技股的投资主线。

　　在此背景下，此类个股、此类主线的股价支撑基础越发扎实有力。此类个股是A股的权重股、人气股、指标股、方向股，它们的企稳、股价坚挺，也意味着主要指数有望坚挺。

　　综上所述，对于短线A股市场走势来说，固然有情绪化的抛压，但就中长线趋势来说，投资主线清晰，核心资产股股价强硬，A股市场走势仍可期待，投资机会仍较为突出。

　　在操作中，仍可持股，同时将仓位部署在两大主线：一是大金融股、大科技股、大消费股的投资主线，二是关于动物疫苗等产业拐点预期渐趋增强的品种。