融资盘流入速度猛增

　　两融透析

　　上周沪指大涨4.2%，创业板大涨7.6%，两融股票加权价格指数涨4.7%，日均成交金额较前周增长26%。两市融资余额至上周五约为10828亿元，创2016年2月以来的新高，较前周五净流入约438亿元，是近四年来第二大单周净流入量，增幅约为4.20%。

　　虽然实体经济受到疫情严重冲击，但政策面屡有刺激救经济的动作，财政政策更有力度，利率政策更加灵活，重要会议提出：“推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展”。市场憧憬利率下降带来资金面的进一步宽松。5G、芯片、软件等板块成为融资主要加仓对象。上周，北上资金流入深市52亿元，流入沪市12亿元。

　　上周融资市场是节后连续第三周净流入，2月份融资盘累计增仓559亿元。与去年8月初相比，累计增仓2020亿元。上周的平均维持担保比例均值为286%，较前周的277%要高。融资盘大部分处于盈利区间，融资盘易增难减，但在超过285%后也容易出现大幅振荡。成交量是否保持稳中有增至为关键。

　　上周大盘出现价量齐升的加速上扬现象，科技、券商、医疗是当前最热的三个方向，在资金推动型行情中，本周市场将维持强势，但振荡幅度会加大。

　　上周融资买入额为5849亿元，日均值为1169亿元，较前周日均值增加36.5%，是2016年以来的最高值。融资买入占成交比为11.20%，与前周的10.30%有所上升。融资买入额占融资余额比为11.30%，较前周的8.30%明显增加，也是去年5月的峰值。

　　上周偿还额为5410亿元，日均值为1082亿元，较前周日均值增加30%，同创2016年以来的新高。增幅不如融资开仓增幅。一方面短线快进快出，另一方面总体仍是加仓做多为主。

　　上周融资买入与偿还额合计约为11259亿元，日均值较前周增加33%，比大盘日均成交的26%增幅明显要大，反映上周场内更加活跃，交易频率更高。

　　与上周的融资余额10389亿元比较，周换手率为108%，较前周的83%明显增加，人气指标继续处于炽热阶段，场内资金交投活跃，需要吸引更多增量资金加入、更多成交量支撑。

　　与两市的周成交金额52159元相比，上周融资交易占比为21.60%，比前周的20.40%有所上升，已处于风险值21%之上，需要密切关注。

　　后市研判：大盘连续上升后，赚钱效应吸引更多资金入市，短期有振荡整理需要，科技股仍是主流，投资者可选择龙头继续关注。