外资“买买买”的A股股票

　　由疫情引发的资产抛售潮愈发激烈，金融风险一触即发，大量外资避险情绪高涨。而A股成为诸多外资投资机构的避险地。

　　瑞银表示，投资者应该趁下跌的机会买进新兴市场股票，特别是中国股票，这里拥有更具吸引力的估值和增长组合。

　　而在之前，摩根士丹利策略师就表示，最开始受到疫情冲击的中国、新加坡和澳大利亚股市现在可以为投资者提供庇护，理由是预期有进一步的逆周期稳增长措施推出，且其估值相对便宜。

　　2019年全年外资通过沪深股通累计净流入3517.43亿元，达到历年新高。

　　进入2020年，外资涌入A股的态势仍在延续。数据显示，3月10日当天，北上资金净流入30.96亿元。截至2020年3月10日，北上资金净流入规模达到了443.73亿元，其中沪股通净流入166.75亿元，深股通净流入276.98亿元，是A股重要的增量资金来源。

　　截至2020年3月10日，外资持仓A股市值共计1.49万亿，占流通A股的2.97%。目前外资投资A股主要有两个渠道，一是通过陆股通，二是通过QFII、RQFII。其中QFII/ RQFII持仓A股市值0.89亿元(仅披露重仓股)，陆股通持仓市值14885.82亿元。

　　综合来看，陆股通现在已经成为境外投资者投资A股的主要渠道，一定程度上替代QFII，资金更偏好陆股通方式流入中国股市。

　　陆股通目前已覆盖大部分A股核心公司，在投资标的上的限制逐渐放开。而QFII仍需以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金，以美元进行投资。相比之下，陆股通是交易所连接市场，无需在大陆设立实体，以人民币直接投资，更为灵活便捷。

　　当前外资持有中国上市资产(A股、港股中资股、美股中概股)的占比为5.8%，远低于韩国的34.7%、日本的29.1%，外资的增量仍有想象空间。

　　外资追捧

　　截至2020年3月10日，QFII和陆股通合计持股市值排名第一的行业是日常消费品，占总市值的5.29%，持股市值2964.07亿元；其次分别为可选消费(3.81%)、医疗保健(3.32%)、房地产(2.11%)、公用事业(1.82%)、信息技术(1.71%)等。从该数据来看，外资更青睐大消费与医疗保健。

　　截至2020年3月12日，外资持股市值最大的是贵州茅台(600519.SH)，持有市值达1203.36亿元，占总市值比例为8.41%。

　　除此以外，美的集团(000333.SZ)、中国平安(601318.SH)、格力电器(000651.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)等4只个股的外资持股市值也超过500亿元。

　　数据显示，截止3月10日，外资机构持股总数占总市值比例10%以上的股票有36只，占总市值超过5%的股票已经达到118家。

　　附表：外资机构持股总数占总市值比例≥10%(2020年3月10日)

　　　　在这36家中，其中创业板7家、中小板6家、主板23家。36家中，市值超过千亿的有11家，超过300亿的有25家。

　　从2019年前三季度的净资产收益率指标来看，有23家ROE超过10%。近12个月，股息率超过1.5%的有17家。

　　从数据可看出，外资的主要偏好还是分红率、资产收益率较高的高质量股票。

　　可以发现，这些公司大多具有良好的品牌实力、经营状况及现金流，同时其稳定的分红也给投资者带来了一定的额外收益。

　　外资买“爆”的企业，好在哪里？

　　外资重仓股常被认定为稳定、优质的股票。2020年1月20日，美的集团(000333.SZ)被外资买爆，触及我国上市公司外资持股28%的上限。截止到2020年3月12日，外资投资者持有的美的集团股票，依然维持在26.26%的高位。

　　根据沪深交易所规定，外资持股的临界点分别是26%(警戒点)、28%(暂停买入点)和30%(强制减持点)。

　　其实，2019年国内家电市场整体表现不良，家电零售额规模8032亿元，同比降低2.2%，这是家电市场连续7年来第一次负增长。

　　美的集团为何被外资如此追捧？

　　从2019年半年报得知，美的集团作为白色家电的老牌头部企业，2019年上半年公司主要的家电品类市场占有率均有所提升。家用空调的市场份额达到线下27.2%，排名第二，线上占比29.5%，排名第一。多款产品类型，包括电饭煲、料理机、压力锅、电风扇等产品的线下市场占有率均首屈一指。

　　在A股市场中，美的集团的分红率可观。美的集团自2013年上市以来，共分红六次，累计实现净利润1020.41亿元，累计现金分红356.37亿元，分红率34.92%，与“分红大户”格力电器的36.2%的分红率相比，不遑多让。

　　在疫情影响下，空调销售量一季度大幅下滑，空调价格战激烈，美的集团开启空调“清库”模式。全球疫情危机影响下，企业的信心非常重要。2020年2月21日，美的集团公告以自有资金回购公司部分股份预案，回购总额预计可达52亿元。

　　美的集团2019年区间涨幅达到38%，涨幅不算高，但是盈利状态稳定以及高分红率，使得外资机构青睐有加。不过仍需警惕的是美的集团2019年的年报还未公布，能否达到业绩预期还需要继续关注。

　　另一家在2020年年初遭遇外资凶猛抢筹的是华测检验。2020农历开年以后，华测检验(300012.SZ)外资投资者持股比例达到27.11%，距离暂停买入点—28%的持股红线仅差距0.89%。

　　相比于美的集团这样的3000多亿估值的蓝筹大型白马股，华测检测的市值仅在250亿左右。这样的规模对于外资来说只能算作小菜。但是华测检验在资本市场的表现可谓一骑绝尘。

　　从股价表现来看，2019年华测检测的股价从7.1元上涨，到2020年3月12日，收盘价为16.20元，上涨幅度为128%。

　　华测检测成立于2003年，是国内最大的第三方民营综合性检测服务机构，集检测、检验、认证及技术服务为一体。主要从事工业品、消费品、生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务。

　　截至2018年底，公司在全国各地设立了分公司和实验室，并进行国际化初探，已建立132个实验室，网络覆盖广东、上海、北京等多个省份。

　　最近几年，华测检验的业绩一直在增长，尽管近五年来的公司营收同比增速在下滑，但归母净利润却保持了高速增长，2018年公司归母净利润2.7亿元，同比增长101.63%。华测检测2020年1月23日发布业绩预告，公司归母净利润超4.45亿元，同比上年增长超65%。

　　之所以外资集中买入，主要还是对公司成长性的肯定，以及对公司新业务的盈利前景的认可。除了现有业务上，华测检验的未来主攻领域还包括5G 相关领域、大交通领域以及大健康。

　　2019年3月，大族激光(002008.SZ)和美的集团就因被外资“买爆”，甚至被MSCI分别剔除出全股指数及下调权重。2015年5月19日，上海机场(600009.SH)因总境外持股比例超过28%，沪港通买入通道被交易所暂时关闭。

　　外资机构相比国内机构一定程度上更关注价值，外资入市，可积极引导价值投资。而交易所对外资投资比例限制的存在，主要考虑到对于股权结构分散的上市公司而言，外资很容易买断控股权，从而影响到上市公司的控股地位。

　　（文章来源：英才）