秦洪：个股行情火爆 指数平淡难掩热钱亢奋的做多情绪

　　周三A股市场出现了低开后震荡企稳的态势，上证综指在盘中一度拉出红盘，只是北上资金等外资减持力度有所增强，指数微微回落。

　　不过，个股行情依然火爆，不仅体现在RCS等新兴题材股热度不减，而且还体现在沪深两市仍有近80家个股达到10%涨幅限制。看来，短线热钱的做多情绪依然亢奋。

　　长线资金左右为难

　　当前A股市场所背靠的环境，可以讲，不确定性与确定性信息很多，且处于互相交织过程中。也就是说，一会儿是不确定性信息增多，一会儿又是确定性信息增多。比如，在前期，就是因为全球疫情蔓延的拐点存在着不确定性，整个全球资本市场均出现了瀑布般的下跌走势。但随着各经济体频频出现刺激经济增长政策，流动性宽松已成定局。所以，全球资本市场又出现了报复性反抽的态势。

　　这对于中长线资金来说，的确左右为难，既担心不确定性信息再度来袭，使得股指再度波动下行，但也担心不加仓的话，随着确定性信息增强，指数重心会持续上移，从而陷入踏空的尴尬境地。这也是当前A股市场主流资金心态的真实写照，比如北上资金，在前期是大面积套现减持，但在周二又迅速转身大幅加仓业绩确定性较强的食品饮料股，在周三，又感觉全球疫情拐点难以判断，所以，又减持A股，导致北上资金青睐的食品饮料股等确定性品种的股价走势在周三回落，贵州茅台(600519)等个股更是欲涨乏力。由于北上资金、食品饮料股具有较强的标杆含义，所以，这在一定程度上影响着其他中长线资金的布局。

　　游资热钱敢于做多

　　不过，对于游资热钱来说，他们更相信确定性的信息有望成为未来行情的主流引导力量。一是流动性宽松是确定的。持续的降准、降息，尤其是超额准备金利率的下行意味着我国利率走廊已有下行的趋势。这对于A股市场来说，是一个积极而乐观的信息，因为这意味着拥有确定性成长的食品饮料股为代表的内需概念股、新老基建产业股的股息率更具吸引力，也会抬升此类龙头品种的估值中枢，所以，他们敢于做多。

　　二是未来产业政策着力的方向是确定的，房住不炒的战略定力，往往意味着未来的稳增长的发力领域将是大型基建、新基建以及刺激内需上。所以，新老基建产业链个股、食品饮料股、连锁超市概念股随之震荡回升。其中，梦网集团(002123)为代表的5G新基建受益的RCS概念股的龙头品种出现一字涨停板；山西路桥(000755)为代表的大型基建产业链个股在盘中冲击涨停板等。如此走势就意味着游资热钱相信确定性的流动性宽松预期，相信新老基建等领域将确定性受益。所以，他们有底气、敢于积极主动出击这些确定性领域的龙头品种，也就使得此类个股成为A股市场涨停板的俱乐部成员。

　　综上所述，目前中长线机构资金仍然徘徊，一会儿看到确定性占主导，一会儿又看到不确定性占主导，导致他们的加仓节奏不连续，从而使得指数难以形成持续的上行趋势。但短线游资热钱却认为当前确定性的方向已经形成，只要有流动性宽松，只要有确定性的产业方向，他们就敢于大力做多。如此就形成了指数的上行趋势不是太流畅，但个股行情却非常火爆的格局。

　　在操作中，建议市场参与者也可积极跟踪热钱关注的确定性方向，一是新老基建，二是生鲜连锁、食品饮料、医药等产业领域的龙头品种。