广州万隆：震荡整理 快进快出

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数弱势整理。防御类板块的强势并未能带动资金情绪改善。预计行情仍会有反复。防御策略为主，而题材类可以快进快出。

　　二、偏差分析

　　一季报公募基金仓位较上季度小幅下降，仍处于2015年股灾以来的中高水平。私募基金方面，三月底的仓位同样是较二月份有所下降，且同样是处于2018年以来的中高水平。即机构仓位整体是处于中高水平的，做多能力相对有限。因此，在2月底3月初形成的压力位附近，我们认为当前的成交量能很难快速强势突破前期的压力区间，指数仍有继续震荡整理的需要。

　　资金情绪面上来看，核心板块仍是以消费白马方向为主，其次是计算机方面的二级主线轮动炒作，以及新基金方面的特高压反复机会。其中消费白马由于机构抱团逻辑，看长做长的特征是比较明显的。而计算机方面，有资金合力的主要是云计算+网红经济或电子支付，即互联网经济，主要是基于题材轮动炒作为主。特高压方面，则是短线快进快出。整体上来看，当前资金情绪仍是基于防御风格为主，资金情绪的持续性并不坚定，行情难走出超预期空间。

　　整体上来看，随着指数反弹至前期压力区间高位附近，除了看长做长的板块可以中线持有，其它板块机会更多是基于快进快出为主。建议关注消费白马逢低介入机会，以及互联网经济的二级子概念的题材风格轮动机会。而需要强调的是，由于机构中长线建仓位是比较明确的，因此阶段性超预期下跌之后，可以逢低介入。

　　（文章来源：广州万隆）