新时代策略：增量资金已是趋势 消费可能会泡沫化

　　下半年策略观点摘要

　　牛市的起始阶段都是震荡市，越震荡应该越乐观。资金在股市越来越多。除非疫情引发类似大萧条的危机，否则资金居民将越来越快地涌入股市，中指数仍有继续上涨的空间。短期来看，三季度可以继续乐观，4季度需要再次验证疫情和经济长期格局。

　　虽然A股过去1年一直在震荡，但是依然是很强的。，因为在此期间，它经受了上市公司利润下降的趋势，美， 中，的贸易冲突和新皇冠流行病的影响。

　　三季度指数中枢依然会往上继续抬升。一方面，不管疫情对经济的长期影响如何，疫情暂时控制和第三季度经济复苏缓慢的总体格局不会改变。另一方面，资金所带来的利率的持续宽松可能会传导到股市疫情是否会带来全球经济的长期问题，不会对三季度行情产生太大影响，但是会对2020年Q4-2021年行情产生影响。

　　行业配置建议：消费可能会泡沫化、低估值板块进入绝对收益区间。随着疫情的影响在第三季度进一步减弱，股市和资金的格局也将有所改善，分配应更加积极。弹性板块重点推荐关注券商、新能源车。

　　1、A股抵御风险能力大幅提升

　　2、居民：增配资金的主力才刚开始入场

　　3、指数的节奏

　　4、行业配置

　　 (来源：新时代战略)