外资再度买买买 A股继续涨涨涨

　　短暂休整后，A股再度全线拉升。周一四大股指全部收涨，其中沪指涨1.77%，创业板指大涨3.99%；同时，外资再度开启买买买的节奏，北上资金净流入近100亿元。而随着市场的持续上涨，两融资金也开始跑步进场。分析指出，市场流动性充裕、投资者情绪高涨推动了市场的上涨。另一方面，不少公司的二季度经营情况环比甚至同比都有很大改善，也带动了行业走强，行情具备一定的持续性，目前这些因素还没明显变化。

　　外资再度流入

　　尽管上周末不少利空因素出现，例如严查违规入市资金、机构减持等，但这些并没改变A股上涨的步伐。7月13日，沪深两市再度全线拉升。截至收盘，上证指数报3443.29点，涨1.77%，创业板指大涨3.99%，收报2889.43点，创出2015年11月以来新高，两市成交再度突破1.5万亿元。

　　外资在经过上周五短暂流出后，周一再度大幅流入。数据显示，北向资金当天净流入96.57亿元。浦银安盛基金表示，北向资金再度流入表明对A股市场的信心，市场交投持续放大，数据显示，截至7月13日，两市成交额连续6天突破1.5万亿，北向资金本月已经累计净流入超600亿元，今年已经累计流入超过1800亿元。

　　浦银安盛基金认为，资金面上，流动性是近期市场表现强势的关键。年初以来市场总体流动性充裕，北向资金持续涌入A股市场。近期宏观数据显示经济环比改善的态势明显，企业业绩具有环比改善的动能。长期来看，产业趋势、业绩趋势仍是A股市场选股的核心。

　　事实上，从已披露的中报业绩预告来看，不少公司二季度经营情况环比甚至同比都有很大改善。据统计，截止7月13日沪深两市合计有1001家公司发布2020年上半年业绩预告，有可比数据的685家公司中，514家公司二季度实现净利润环比增长，占比达75.04%。

　　安信证券首席策略分析师陈果表示，伴随着全球流动性泛滥，中外经济和金融数据持续超预期，企业盈利复苏预期上修，中国金融改革步伐不断加快提升市场风险偏好。“由于全球经济复苏仍有望持续，流动性整体还看不到出现明显收紧，更重要的是中国经济转型升级与资产配置趋势从中长期看依然对A股构成有利因素，对A股市场中长期维持战略看多不变。”

　　“市场流动性充裕、投资者情绪高涨带来了股价的正向循环。虽然近期货币政策在边际上有一定收紧，但市场流动性整体充裕，且居民财富配置向权益类资产转移的趋势有所提速，都将利好股市长期走牛。”海富通中小盘混合基金经理范庭芳指出。相较于2015年和2017年的牛市行情，现今A股市场的资金结构更为健康，外资和长期资金占比较高。目前股市行情正在演绎中，影响市场的各项因素暂无明显变化，行情具备一定的持续性。

　　对于创业板指持续逼空，浦银安盛基金指数与量化投资部总监陈士俊表示，近一年来，创业板指的涨幅领先A股几大重要指数，表现十分亮眼。经过近十年的发展，创业板指抛开了投资者的固有成见，由过去“小股票代言人”的形象转为现在独立性、成长性和代表性等特征兼备的A股重要宽基指数。

　　两融资金开始跑步进场

　　随着市场的持续上涨，两融资金也开始跑步进场。数据显示，截至上周五(7月11日)，两融余额13422.89亿元，已实现10连增，这10个交易日累计增长了超过2000亿元。其中，7月6日和7月8日，单日两融余额增加额分别达389.62亿元和327.95亿元，为史上单日两融余额增加额第一和第三纪录。

　　不过，目前两融不论是存量规模还是交易活跃度，离历史峰值仍有较大距离。数据显示，史上两融余额超过2万亿元的交易日多达30个，均集中在2015年。2015年6月18日两融余额达2.27万亿元，为史上两融余额最高的一天，目前存量规模不到这一峰值的60%。此外，目前两融交易额占A股交易额的比例约12%，虽较前段时间有所提升，但A股史上最高峰时，这一比例一度接近20%。

　　国寿安保基金认为，增量资金突然快速流入，改变了股票市场基本大环境，目前仍在向更积极的方向突破。“历史上在7月出现一些风格的中性回归几乎是必然的，目前来看这一进程还并不极致，因此后续可能还会有一些‘填坑’行情，滞涨板块还会有个别表现。但整体上，我们认为市场还是会回归结构性行情。”

　　在配置上。国寿安保基金指出，基本面上中高端制造业的利润增速明显更高，政策上资本市场改革仍在继续推进，相关板块将持续受益。在此环境下，三季度主要配置方向还是中下游中高端制造的重要机会，大概率集中在电子通信制造、电力设备制造、新能源汽车产业链、军工、汽车零部件等专业零部件制造，同时也可能向进一步的下游细分子领域扩散，关注传媒、计算机等行业的机会。另外，由于市场热度明显上升，资金流入明显，直接受益的券商板块还会有所表现，也值得关注。

　　浦银安盛基金透露，该公司青睐于代表中国未来核心发展方向的消费、医药、科技等行业的优质个股，并且结合市场情况布局一些估值较低、业绩环比出现明显改善的偏周期股。

　　（文章来源：财富动力网）