“卫生巾第一股”拟上市 百亚股份启动招股拟募资2.38亿元

　　 9月6日晚，重庆百亚卫浴有限公司(以下简称：【百亚股份(003006)、股吧】)宣布首次公开发行a股网上路演公告，计划公开发行4277.8万股新股。回调机制启动前，网下发行初始数量为2994.78万股，占发行总量的70.01%；网上发行的初始股数为1283万股，占本次发行总股数的29.99%。

　　 发行后，该公司的股票将申请在中小板， 深交所，上市，成为“第一股卫生巾”。

　　 拟募资2.38亿元用于四大项目

　　 根据招股说明书，百亚主要从事一次性卫生用品的研发、生产和销售，包括卫生巾、婴儿尿布、成人失禁用品等。并拥有“自由点”、“霓裳”、“好治”、“"丹宁"”等知名品牌。

　　 2017年至2019年，公司实现营业收入8.1亿元、9.61亿元和11.49亿元，净利润分别为6558.09万元、8935.10万元和1.28亿元，整体保持稳定增长态势。

　　 从收入构成来看，2017年至2019年卫生巾收入分别为5.36亿元、5.74亿元和7.5亿元，分别占主营业务收入的66.15%、59.67%和65.29%；此外，婴儿尿布和成人失禁产品在最近三年分别占收入的20%和2%。

　　 根据尼尔森， 2015年至2018年的统计，百亚公司卫生巾产品的市场份额连续四年在本地厂商中排名第四，婴儿纸尿裤产品的市场份额连续四年在本地厂商中排名前三。公司已发展成为国内卫生巾和婴儿尿布市场的优秀企业标杆。

　　 本次上市，公司计划融资2.38亿元，用于百亚国际产业园区升级建设、营销网络建设、R&D中心建设、信息系统建设等项目。

　　 北京商业经济协会常务副会长赖阳，在接受记者采访时表示：“一些重型制造企业，如家电企业，在以前a股上市的企业中所占比例相对较高。如今，随着消费的升级，越来越多的消费者对生活质量有了更高的要求，这为许多优秀的日用品制造商或品牌提供了发展空间。因此，在经营良好的基础上，上市融资需求将进一步增加，与a股相对应的此类股票的上市总规模将逐步扩大。”

　　 “企业上市一般有几个目的，一是融资，二是转变企业管理机制，三是宣传作用。就像日用品一样，顾客非常广泛，日用品公司上市不仅可以融资，还可以扩大品牌影响力。”中央财经大学经济学院的冯春安教授告诉记者。

　　 地域、品牌力优势筑牢“护城河”

　　 自成立以来，百亚一直深入川渝，根据尼尔森尚超渠道的销售统计，2016年至2018年，公司卫生巾产品在川渝的市场份额约为20%，相对稳定，始终位居该地区第二。此外，在过去三年中，该公司在川渝的收入占40%-50%。

　　 基于独特的地理优势，百亚股份的品牌力也是最引人注目的，尤其是其卫生巾品牌“Freedom Point”在市场上享有较高的声誉，是公司的主要利润点。

　　 招股说明书显示，2017年至2019年，公司中高端产品“免费点”卫生巾的平均销售单价分别为0.45元/片、0.47元/片和0.48元/片。随着“免费点”卫生巾的不断销售。增长，“免费点”销售收入的比例从2017年的85.31%上升至2019年的94.31%。

　　 报告期内，百亚股份的综合毛利率分别为45.91%、42.13%和45.91%。记者发现，该指数略高于同行公司恒安国际(综合毛

　　 恒安国际也主要经营卫生巾业务，其品牌包括“七度空间”和“10021.com/”等。然而，与百亚，不同的是，恒安国际是在香港股市上市的，并且从1998年开始正式上市和交易。

　　 谈到公司选择a股还是h股上市，冯春安教授认为：“两个市场各有特点，而h股相对国际化，辐射力相对较广。当一家公司上市时，不仅要考虑投资者，还要考虑公司自己的产品，主要是针对国内消费者的，这样a股才更有吸引力。”

　　 (文章来源：网络)