晨会精华：把握A股市场轮动节奏！这些热门板块的核心逻辑曝光

　　回顾周三A股行情，沪深两市整体呈现震荡反弹走势。早盘股指震荡整固之后，伴随着券商、保险、银行集体发力，午后股指加速上攻，带动题材股展开集体向上反攻，进一步扩大股指涨幅，尾盘才有所收敛。从盘面上来看，大金融搭台，题材股唱戏，市场动能较为充沛，资金反弹意愿较强。

　　正如东吴证券所述，周三两市依靠大金融板块的活跃展开修复行情，短期仍需观察券商板块的表现，一旦券商板块突然熄火，意味着短期市场的调整仍未结束，中期沪综指大概率将在3300~3550点范围进行箱体震荡。中报窗口期市场也从成长性逻辑切换到盈利驱动，绩优股有望迎来补涨机会，建议投资者适当关注中报绩优标的。

　　就后市而言，国盛证券提到，后市行情大概率继续维持板块轮动节奏，只是轮动的板块出现了变化，宜轻指数重个股，对于已经处于高位的锂电池、半导体等板块需谨慎参与，而对于军工、证券、银行等板块或可择机低吸参与。

　　中国银河证券指出，A股8月份市场具有较大增长空间，目前热门板块的核心逻辑主要是政策驱动叠加良好业绩预期。在热点轮动快，市场分化大的时期，建议关注未来景气度高，具有长期确定性的板块，如半导体、新能源等，逢跌择时买入。

　　不过，万和证券分析，近期市场始终受到三方面的困扰，一是经济增长动力；二是流动性；三是政策。任何一点出现变换都有可能对市场带来情绪上的波动，730政治局会以后市场观望情绪缓解，但由于德尔塔病毒的全球蔓延，市场不确定性再度上升。当前从通胀及社融数据来看，对流动性带来一定的压力，我们判断其扰动因素主要是短期影响，因此中长期来看，流动性及通胀均不必过度悲观。我们认为当前市场主要逻辑未变，仍是盈利推动，但短期扰动因素为消除将继续保持震荡。行业方面可关注机械设备、医药生物、电子。

　　渤海证券则认为，7月社融数据显示当前实体融资需求不足，经济压力有所显现，意味着货币政策仍将维持在稳中趋松的状态，流动性总量端压力不大。而业绩披露期，高景气赛道业绩二季度明显高增，短期难以证伪。在高景气赛道大幅回调后，市场分歧或将到来，业绩预期的稳定性和能否跌出性价比将决定部分高景气赛道的未来走向。行业配置方面，重点关注高端制造板块，以及周期领域中供需格局良好的化工子板块。主题性机会方面，可关注军工以及包括 5G、智能驾驶在内的科技板块。

　　在操作策略上，华金证券表示，持续关注军工、碳中和和自主可控科技板块。国际疫情再度升级，而国内措施得力，明显可控，海内外流动性预期同步趋向于改善，这为当前行情重回慢牛走势创造较好的内外部条件；从中报来看，A股上市公司业绩普遍符合预期甚至超预期，建议继续结合中期业绩增长预期，自下而上关注质优且估值相对匹配的个股，在行业方面则重点关注业绩增长确定同时具备高弹性的军工、电子、有色、化工、券商等板块。

　　此外，国金证券提到，行业配置攻守并重。进攻端：中游资本品、基础化工等板块。防守端：低估值建筑、高分红电力等行业。半导体和新能源汽车等行业建议关注后续估值泡沫化的支撑因素，此外，我们认为资源品涨价行情或已处在顶部区域。1)进攻方面：①中游资本品：设备制造等。受益于资本开支扩张带来行业景气上行；②具备性价比的高景气板块：基础化工(材料等成长类)。行业整体业绩高增长同时具备确定性和持续性。2)防守方面：①低估值：建筑等。估值修复叠加订单稳定；②业绩和分红稳定：电力等。