业绩综述：逾50家公司预告三季报业绩！这一行业“旺季不旺” 全年业绩可期？

　　2021年已经过大半，A股的三季度行情已经正式启程。当下，不少a股投资者已经开始关注上市公司三季报业绩情况。谁的业绩超预期，又有谁会爆出业绩雷？如何挖掘其中带来的投资机会呢？

　　个股业绩综述：

　　逾50家公司预告三季报业绩 八成报喜

　　数据显示，截至9月12日晚，A股共有51家上市公司披露了2021年三季报业绩预告，预喜的有41家，占比达80.39%。其中，略增14家、扭亏3家、续盈3家、预增21家。从行业角度看，顺周期行业、新能源汽车产业链业绩表现突出。

　　1只ST股预告前三季业绩

　　统计显示，截至9月13日，共有1只ST股公布了前三季业绩预告，业绩预告类型显示，预增公司有1家。

　　9只碳交易概念股中报业绩增幅翻倍

　　A股市场中报业绩增长的碳交易概念股名单显示，下半年以来，23股平均上涨31.69%，远超同期大盘表现。中报业绩来看，9股增幅翻倍。其中，中材节能、【中泰化学(002092)、股吧】、云铝股份业绩增幅均超7倍。综合估值水平考察，中报业绩增幅逾20%且最新市盈率低于20倍的个股仅有4只，分别是中钢国际、海油发展、四川路桥、金融街。

　　文化纸市场“旺季不旺” 造纸业全年业绩仍可期待？

　　随着开学季、中秋国庆双节陆续到来，造纸行业期待的“文化纸旺季”正式来临。虽然行业刚刚集体交出了非常亮眼的半年业绩，可自二季度起出现的文化纸价格下挫，以及即便行业联手也一度难挽的颓势及价格触底，无形中也为这个传统旺季增添了一丝隐忧，行业观望情绪浓厚。

　　行业业绩综述：

　　白酒行业跟踪报告：一线已至价值区间 二三线短期催化仍足

　　我们预计，当下至三季报，板块仍将以高成长二三线催化为主，后续将逐步切换至成长确定、估值已至价值区间的一线龙头。汾酒、酒鬼、舍得等扩张型酒企中秋国庆前收款仍强劲，洋河、古井等区域龙头产品结构加快升级，中报预收款等指向后劲十足，因此我们预计二三线酒企的三季报均将表现优异，短期催化剂更足。三季报后(十月底)看至明年，预计一线龙头成长更加确定，随着估值消化充分后，茅台可供基酒供应充足等明年业绩有望加速，五粮液批价稳中提升，国窖精细化操作推动较快增长并未变化，均将成为来年一线正面催化，当下配置价值已经突出。

　　餐饮旅游行业：中秋国庆双节临近 多省市跨省团队游重启 看好旅游酒店复苏

　　中秋国庆旅行热带动酒店需求：①携程平台上，近期赏秋主题房型、亲子房、电竞房等房型搜索热度上涨82%，距离赏秋景点越近的酒店搜索热度越靠前，该类酒店的亲子房、影音房等房型搜索热度同比2019 年上涨125%，从酒店度假的需求可看出，欣赏秋景、带娃出游、电竞游戏等需求将成为用户中秋出行预订酒店的主要因素；②北京环球影城指定单日门票将于9 月14 日起正式开售，环球度假区内环球影城大酒店及诺金度假酒店也将同期开启预订，据北京商报报道，度假区周边的酒店普遍在9 月20 日前后开始涨价，价格增长幅度基本在80%左右，在中秋节和国庆假期，部分酒店价格上涨甚至超过100%。

　　建筑材料行业周报：玻纤高景气度延续 供给受限推动水泥修复行情

　　供给受限成此轮水泥修复的驱动力。进入“金九银十”传统旺季，各地需求相较前期有所恢复，华东出货率恢复到9成以上，华南出货率恢复到8成以上，但相较于去年同期中南部地区出货率仍有不同程度下滑，主要是受地产调控持续趋严，新开工下滑以及基建弱复苏的影响；但部分地区能耗双控趋严，限电范围扩大以及部分区域仍在执行错峰生产，水泥供给端保持收缩态势，叠加煤炭价格上涨推升水泥生产成本，因此企业推涨价格意愿较强。我们认为，供给受限是水泥此轮修复的主要驱动力，若限电覆盖区域扩大以及持续到年末，则Q4水泥价格上涨有望超预期，企业盈利弹性有望再次显现。

　　国防军工行业周报暨9月策略：军工短期调整是中长期配置良机

　　军工行业2021H1 合计实现营收2331 亿元，同比增长22.4%；实现归母净利润179.05 亿元，同比增长19.8%。军工十四五开局年实现良好开局，行业增速呈上台阶态势。归母净利润细分高景气子行业比如航空、航天、元器件、信息化业绩已经开始进入高增长。板块整体盈利能力继续提升，2021H1 行业毛利率21.0%，期间费用率12.0%，净利率7.7%。大额预付款落地带动合同负债大增，存货提升较大，同时在建工程增加。其中，合同负债1969.92 亿元，同比增加136%，主要受益于航空板块下游客户对某些重要型号进行的大额采购合同。

　　轻工制造行业双周报：造纸板块回暖 期待旺季行情

　　9月为传统消费旺季，后续或仍维持上涨态势；木浆系方面，本期原料端偏弱运行，浆市交投偏刚需；白卡继续弱势整理，虽8 月底纸厂通知新一轮涨价，但由于公共卫生事件反复、出口货柜紧张且运费上涨等因素导致市场需求一般，市场旺季不旺预期下短期或将继续承压；文化纸的市场价已回落至历史低位，双胶纸价格已接近成本线，纸企稳定文化纸市场意图明显，随着9月旺季的到来，纸厂或将逐步落实提价。