巨丰投顾：首批报告出炉！三季报正式拉开帷幕 该注意什么？

　　观点：最新公布的经济数据看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。

　　沪深两市双双低开，开盘后震荡走低，盘中一度小幅跳水，延续国庆节后的回落行情。而市场机构性行情延续，板块之间的分化也在持续中。具体看，房地产走强领涨，休闲服务、医药生物以及家用电器等表现抢眼，而多数板块走低下，钢铁、公用事业、采掘以及有色金属等领跌。

　　值得注意的是，昨日晚间，沪深两市首批三季报公布，这也预示着三季报行情正式拉开序幕。标的上看，包括金晶科技、双星新材、中信特钢在内的9家上市公司率先披露三季报，部分上市公司交出了靓丽经营成绩单，旗滨集团前三季度净利同比增长200.85%，潜能恒信前三季度净利润实现421.31%的涨幅，金晶科技前三季度归母净利润更是同比大涨581.11%。

　　回顾这些品种，实际上在业绩公布之前就已经出现了大涨，比如金晶科技，下半年以来股价累计已经翻番。而旗滨集团几年以来股价也是累计翻倍。所以，对于三季报来说，首先最核心的还是炒预期。而如果等三季报出来之后再去跟进，或许已经为时尚晚；

　　此外，对于此次三季报来说，还应该注意几个点。一方面，还是寻找业绩超预期的板块和标的。比如部分超跌的医药股，整体业绩超预期比较明显，在此前持续调整之后，或可提前进行潜伏跟踪；另一方面，注意不要追高，即便是业绩预期超强的品种。这其中，因为很多行业基数比较高，同比增速可能出现下行，这对于高位的品种十分不利。所以，即便有业绩，股价可能也不会涨。而与此同时，对于低位低估值的品种，再叠加业绩的支撑，反而可能得到更多资金的青睐。

　　回到市场中，上午一度调整，实际上还是昨日所说的，当前国内外均有担忧。不过，外围影响有限，国内最大的担忧就是经济增速放缓的压力以及流动性的问题。但在经济重回荣枯线下方的压力凸显之下，稳增长反而成为了新的和相对确定的预期和共识，并且在政策倾斜之下，市场悲观预期也有望得到修正，这对市场并非坏事。

　　整体看，9月的经济数据显示经济增速放缓压力较大，但经济提振的预期以及流动性整体稳定的支撑下，市场向好趋势依旧。当前，市场结构性行情延续，依然没有改变分化以及板块轮动的风格。而在行情运行的过程中，低估值以及传统行业的表现逐步有了起色，市场“弃高就低”的基调也依旧保持。