中欧基金：节前市场成交萎缩 或为中长期买入时机

　　1月25日，A股市场大幅下跌，对此，中欧基金点评称，是受地缘政治摩擦及传统节日前交投趋于冷淡影响。

　　具体来看，中欧基金认为有3方面原因，1、近期乌克兰紧张局势日益升级，国际资本市场对此均作出较为剧烈的反应，主要股指出现大幅震荡波动，日益全球化的国内市场也受到一定影响，导致没有实质业绩支撑的题材概念股均出现较大幅下跌。

　　2、年初以来美联储鹰派表态强硬，不断强调通胀的立场和加息前景，使得年内多次加息的可能性大幅提升，美国10年期国债收益率的底部回升通过美股成长股的估值影响带动A股成长股估值大幅回落。

　　3、本周为春节前最后一个交易周，国内A股市场在节日前往往出现成交萎缩的现象，在当前市场风格转向和机构投资者再配置之下，市场资金面的下滑容易放大节前的潜在波动率。虽然国内宽松政策在不断向市场传递信心，但实质性措施的传导可能仍需要一段时间才能显现成效。

　　“国内外宏观因素的逐渐强化，使得国内过去两年持续走强的成长行业承压，结合年初以来偏弱的基金募资情况，导致机构重仓行业的相对走弱。但考虑到两会前稳增长政策逐步加码的预期，当前仍可能是关注价值的较好机会。”中欧基金认为。

　　展望后市，中欧基金预计，海外货币政策正常化的努力意味着全球金融市场仍存在不确定性，价值股相对成长股的阶段性跑赢趋势预计仍将对A股产生影响。近期市场的下跌将a股估值分化的风险进行了集中释放，A股已逐步浮现再配置机会，尤其是对经济企稳主题较为敏感的可选消费、金融和基建投资等相关领域。

　　“建议关注中国经济稳增长主线下的投资机会，重点关注可选消费中具备较强盈利和估值弹性的行业，如白酒、家电和服务消费等；以及稳增长相关的基建投资中，增量弹性较大的领域，尤其是涉及双碳领域的能源基建和新能源电力运营商等。”中欧基金称。