稳增长视角下的投资和全年经济展望：稳增长全面发力

　　地方政府的预期经济增长水平

　　各地提出的2022年GDP、投资增速目标基本都快于2021年两年平均水平

　　GDP增速目标最高省份为海南(9%)、西藏(8%)，河南、安徽、江西、云南、宁夏、湖北、贵州等省均为7%，中、西部地区GDP增速稍快，有助于推动区域平衡发展。

　　GDP目标提速较快省份为湖北、河南、内蒙古、黑龙江等，分别提速3.5个、3.2个、3.2个、2.6个百分点，其GDP基数低、修复势头强。

　　加总各省目标并考虑历史完成率，推算全国GDP增速可实现5.5%以上。

　　此外，6省提出“在实际工作中争取更好结果”

　　逆周期变量vs 顺周期变量的视角

　　去年年初以来，经济增长压力逐季增大，尤其三季度GDP两年复合的实际增速达到年内低点为4.9%。我们将单季度经济的主要指标增速与GDP的名义增速做差来代表对经济增长的支撑和拖累，可以明显看到尽管在局部疫情反复的影响下消费拖累了经济增长，但拖累最大的两个变量是基建和房地产

　　“逆周期变量差、顺周期变量强”的情况下，推升经济增速相对容易

　　顺周期变量的政策调节也在进行中，主要聚焦工业生产和服务业的恢复。2月18日，国家发改委推出“工业18条”、“服务业43条”，释放强有力的稳增长信号——《关于促进工业经济平稳增长的若干政策》和《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》