晨会精华：市场维持磨底概率较大！关注低位已有启动迹象的板块

　　回顾周四A股行情，沪深主板指数震荡反弹，而创业板指稍显逊色，分化格局较为突出。三大指数早盘全线高开，尽管盘中出现一定回落，但两大主板指数全天在水上震荡，午后再度向上发力，最终红盘报收；而创业板指走势一波三折，盘中一度跳水，整体呈现宽幅震荡走势，最终微幅收跌。

　　正如东吴证券所述，周四股指迎来反弹，但反弹力度有所欠缺，仍有1300多家个股出现下跌，说明场内资金谨慎情绪依然较重，场外资金入场意愿不强。后续市场维持磨底概率较大，投资者注意不要追高。创业板指在盘中再创新低，短期底背离信号有望出现，可适当博弈创指反弹。

　　从技术面来看，中原证券认为，本周国常会释放积极信号，包括降准在内的利好消息接踵而至，周四沪深两市早盘跳空高开，酿酒、房地产、汽车以及周期等主流行业轮番上扬，提振股指稳步攀升，沪指盘中触及3240点附近区域，全天股指呈现单边震荡上扬的运行特征。两市成交量8700亿元，存量博弈特征依旧。

　　该机构进一步分析，得益于权重股的连续拉抬，近期沪指在3140点附近出现企稳信号，但两市成交量始终未能有效放大，建议投资者继续关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线小幅整理的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　就后市而言，东莞证券提到，降准信号的释放，有助于提升市场风险偏好，预计市场有望继续震荡修复，关注降准落地力度和量能变化，操作上建议中线布局为主，关注金融、地产、食品饮料、电气设备、钢铁、煤炭等行业。

　　兴业证券表示，降准兑现在即，市场将逐渐恢复正常，聚焦中长期布局。近期，市场经历调整之后，主要股票指数估值已回到中位数以下的合理水平。虽然二季度经济运行短期仍受到疫情反复和海外加息拖累，但政策纾困、维稳经济已经在路上，货币对冲也兑现在即，往后看，市场将逐渐向正常回归，投资策略宜以“防守反击”为主。

　　爱建证券认为，地缘冲突反复，疫情仍在努力控制中，短期不确定性仍然存在，但是发展趋势向好。市场环境基本依然稳定向好，因此不宜悲观。当然不确定性因素依然存在，因此市场心态仍较谨慎，震荡回升将是主要节奏。在此位置，不悲不喜，更多的是参与市场的交易，注意高位主题板块的调整风险，关注低位已有启动迹象的板块。

　　宏观方面，国盛证券指出，随着国际地缘政治形势逐渐缓解，美联储加息预期靴子落地，短期影响市场走势的主要矛盾已由外部扰动转向国内疫情点状爆发，在疫情未能有效控制前，消费、制造等相关行业或继续受到影响。但由于国内政策端将继续保持货币政策坚持稳字当头、宏观调控趋于宽松，未来多重利好陆续出台或带领市场走出颓势。

　　在操作策略上，该机构进一步分析，短期市场风险偏好仍然偏低，继续重点关注受益于货币政策宽松的地产产业链、银行等相关稳增长板块，以及年报及一季报超预期的煤炭、有色金属等相关板块；中期可关注疫情扰动消除后优先修复的消费、旅游等相关行业，及市场风险偏好回升后估值有望修复的光伏、半导体、新能源等成长赛道。从时间上看，可逐步从稳增长、消费复苏、制造景气方向进行重点关注。

　　长江证券指出，新旧稳增长领域，交易热度横向比较。1)缺乏主线逻辑下，市场风格切换的周期或缩短。短期内市场交易情况或预示后续分化方向；

　　2)内外资在银行地产行业的买入行为较为一致，行情仍有延续性。内外资在成长赛道间分歧较大：外资对电新认可度较高，内资对医疗保健的偏好相对明显；

　　3)交易热度上，银行+地产链+医疗保健热度较高，其他成长赛道热度处于中低位水平。当前银行+地产链交易热度处于历史较高水平，后续需要“稳增长”逐步落地，从而催化进一步的行情；医疗保健交易热度回落，但仍维持高位。

　　方正证券提到，展望二季度，需要兼顾板块发展逻辑的长期因素与疫情边际好转的短期因素，从当前的估值水位与长期逻辑来看，优质赛道大白马仍为投资首选，从疫情影响因素的短期逻辑来看，疫情好转后餐饮、啤酒、区域白酒逐步按序恢复，2021Q2基数较低的板块有肉制品、啤酒、调味品、食品，2022Q2业绩前瞻也将影响预期，但当前业绩前瞻仍存不确定性，仍建议从长期投资的维度布局优质赛道龙头，与此同时重点关注疫情好转后消费场景恢复的餐饮、啤酒、区域白酒概念的边际变化。