交易情绪跟踪第151期：情绪高位趋弱 赛道成交分化

　　结合最新交易情绪跟踪，资金增量转向公募，市场情绪高位趋弱。近期宏观流动性延续宽松，各期Shibor 与国债利率均小幅回落，股市资金增量转向，外资与两融相继外流，公募基金则在7 月以来明显回暖，连续两周新发超百亿；其次，自前期提示市场情绪红利可能步入尾声以来，各项情绪指标陆续转向回落，外资交易盘、杠杆情绪、股民情绪集体下行，新高股与强势股也回落明显；交易结构层面，景气细分赛道成交走向分化，稳增长成交也有所抬升，近期电网自动设备、股份制银行、风电零部件成交占比抬升居前，而磷化工、综合乘用车和医疗研发外包成交占比回落居多。

　　1、交易结构跟踪

　　1)涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢中枢有所回落，二八分化有所回落。其中近5 日涨跌中枢有所回落，近5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.47%、-0.04%和0.05%。二八收益分化有所回落，降至23.06%，二八成交分化程度有所回落，降至30。

　　2)交易集中度：个股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-0.64%、-0.62%和-0.80%，所处历史分位数分别达到86.20%、85.90%和86.30%。行业交易集中度整体有所回落，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.26%、-0.33%和0.04%，所处历史分位数分别达到0.60%、4.30%和5.00%。

　　3)交易分化水平：个股交易分化水平有所回升。前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动3.78%、0.89%和0.45%，所处历史分位数分别达到80.30%、72.70%和72.70%。行业交易分化水平整体回落。前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-7.08%、-4.09%和0.37%，所处历史分位数分别达到64.00%、70.80%和82.70%。

　　2、市场情绪跟踪

　　1)股民情绪指标环比抬升，A 股股民情绪指标(IISI)回落至-0.60.2)全A 涨跌停比值10 日均线回落至3.93，全A 换手率回落至6.52%。3)VIX指数环比回落0.41，回落至24.23.4)全A 新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60 日新高个股数量10 日均线回落至272,60 日新低个股数量10 日均线回升至64；同时历史新高个股数量10 日均线回落至24，历史新低个股数量10 日均线回升至6.5)趋势占优个股数目回落。

　　其中60 日均线以上个股数目占比环比回落至50.53%，近1 月创历史新高个股数目回落至125.6)全A 市场MACD 强势股占比回落至16.52%，弱势股占比回升至30.29%。7)全A 杠杆资金情绪回落至27.52%。8)外资交易盘净流入MA30 回落至1.91 亿元。

　　3、宏微观流动性跟踪

　　1)货币松紧：货币无新增投放，短期利率回落，各期Shibor 进一步回落，国债利率环比下行，各期信用利差环比出现分歧，人民币有所贬值。

　　2)资金供给：偏股基金新发规模约170.18 亿元，ETF 份额环比增加8.21亿份，北上资金净流出220.41 亿元，融资余额环比减少15.22 亿元。

　　3)资金需求：IPO 新增6 家，首发融资规模92.22 亿元，产业资本减持规模约20.49 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力抬升，解禁规模约2432.07 亿元。

　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。