被爆拖欠工资4个月，美特斯邦威的“不寻常路”在何方？

　　（原标题：被爆拖欠工资4个月，美特斯邦威的“不寻常路”在何方？）

　　雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

　　8月5日下午，“美特斯邦威被曝大量拖欠工资”的话题登上了热搜榜。据界面报道，日前有上海、辽宁、天津等地的美特斯邦威员工爆料，称其自今年3月起遭公司连续拖欠4个月的工资。

　　雷达财经注意到，今年6月中旬，就有网友上传视频显示，部分美邦服饰员工拉起横幅讨要薪资，底下有网友评论称“三月份工资还没发，已经马上七月份了，生存都成问题了”“被裁员三个月了工资还没发，公司直接摆烂不管了”。

　　作为一家曾经邀请周杰伦代言，以“不走寻常路”为口号被众多80后、90后所熟知的品牌，美邦服饰近年来的日子过的并不好。财报显示，公司最近三年营业收入下降近50%，归母净利润和扣非净利润也是连年亏损，今年上半年预亏逾6亿元，金额进一步扩大。

　　面对业绩连年下降，美邦服饰也曾尝试出售资产回血，但其面临的处境仍艰难。截至8月5日，美邦服饰股价1.68元/股，总市值为42亿元，较最高时的市值389亿元蒸发近九成。

　　被曝拖欠工资已4个月

　　从疑似美邦服饰的员工在社交平台发布的消息来看，美邦服饰从今年4月份起出现拖欠薪资的情况，涉及上海、辽宁、天津等多地的分子公司及关联机构，其上海总部亦被曝曾一度无法正常运转。

　　还有网友上传的文件显示，自今年3月份起，美特斯邦威人力资源部就开始发布“关于延缓发放工资的通知”，称受疫情影响，上海总部无法正常运转，导致现金流紧张，发放工资时间向后延迟，具体时间另行通知。

　　其中最近的一份通知称，自新冠疫情发生以来，公司经营受到非常严重的影响，现金流紧张。

　　“经和工会协商并同意，原定于2022年7月15日发放的工资延迟发放。公司正在想尽一切办法恢复经营，筹措资金，力争9月份恢复工资正常发放，并逐步补足历月缓发的工资。”该通知称，各分、子公司也将参照执行这一通知。

　　不过，由于通知未见盖有美邦服饰的公章，且官方至今尚未回应，真假难辨。

　　而据界面上述报道，有疑似为该司员工的网友声称被该司错算绩效，致使其居家办公时间被算作了“空勤”，也有已离职员工经济补偿金及赔偿金被拖欠。

　　在微博上，网友发布的视频显示，有部分员工于6月中旬，携带横幅去往美邦服饰上海总部讨薪。

　　根据“浦东发布”，今年6月29日浦东新区税务部门携手上海市浙江商会开展了一场宣讲。听完宣讲后，美邦服饰董事会秘书、财务负责人张利曾表示，纾困政策的出台，“为我们企业缓解了现金流压力，保障了员工工资的及时发放。”

　　但目前来看，公司并没有解决掉员工工资发放问题。

　　陷入亏损、关店境地

　　“欠薪”传闻背后，美邦服饰近年经营业绩持续下滑。

　　7月14日晚，美邦服饰发布业绩预报称，公司2022年上半年预计亏损6.2亿元-6.8亿元，亏损金额较上年3893万元的亏损进一步扩大。

　　公司称，上半年约有2个月时间无法向全国线下门店及线上网购正常发货，致使公司营业收入及经营利润出现下滑；部分加盟商绩效不佳，还款出现逾期及应收账款账龄变长，公司计提信用减值损失；公司在本报告期内继续对不合理商圈直营店铺进行关闭，导致部分关店成本支出仍较高。

　　在此之前，美邦服饰的业绩已经开始下滑。同花顺iFinD数据显示，2019年-2021年，美邦服饰实现营业收入54.63亿元、38.19亿元和26.39亿元，分别同比减少28.84%、30.10%和30.91%；同期扣非净利润分别为-8.23亿元、-8.66亿元和-7.81亿元，三年合计亏损24.7亿元。

　　面对深交所对公司持续经营能力的问询，美邦服饰回复称，公司2021年营业收入继续大幅下降，主要由于公司历史高峰时对街面商圈店铺布局较为深入，收入业绩基本来自于传统街面商圈店铺，在形成家喻户晓的品牌影响力与行业标杆业绩的同时，也带来了渠道发展陷阱。

　　美邦服饰坦言，公司高峰时发展出来的传统渠道门店，受城市发展变迁及商圈转移影响，不再适应Z世代年轻消费者消费习惯变化，因此公司持续进行关店调整，2019至2021年门店分别减少785家、683家和403家，因此公司收入规模从2019年开始持续下降。

　　并且受过去三年新冠疫情的影响，商业环境与年轻人消费习惯加速发生时代巨变，但在这个过程中，公司应对举措存在滞后，面对市场环境、商圈与消费习惯变化，公司的应对策略不够及时。

　　公司2019年开始逐步加大力度调整品牌策略与渠道策略，但前期渠道调整不够坚决与迅速，致使部分不合理的商圈店铺直至目前才基本解决。因此，公司过去3年均在为不合理渠道店铺负担成本。

　　美邦服饰认为，随着直营与加盟渠道中不合理店铺的基本关停，虽公司销售规模快速收缩，但实现了不合理店铺关停止损的目标。

　　截至2021年末，美邦服饰拥有130家直营门店和1470家加盟门店。天眼查显示，上海美特斯邦威服饰股份有限公司的19家分支机构中，18家已经注销，仅剩下东莞分公司在业。

　　从爆火走向变卖资产

　　上世纪80年代，来自浙江丽水的周成建初次创业失败，来到温州开办了一个小服装加工厂。

　　一次偶然的机会，周成建“将错就错”做出的一件“不伦不类”的西装，竟然成了市场畅销品，这让周成建脑海中有了做“休闲服饰”的想法。

　　1993年，美特斯制衣公司诞生，生产“邦威”品牌的服装，寓意扬国邦之威。两年后，第一家美特斯邦威专卖店在温州五马街开业。

　　2003年，美邦正式将总部迁至上海，并高价签约周杰伦成为其代言人，“不走寻常路”的广告语风靡一时。

　　2008年8月，美邦服饰在深圳中小板挂牌交易。在当年的福布斯富豪榜中，周成建及其家族以20亿美元资产排在中国富豪榜中排行第五位。

　　借助于资本市场，上市后的美邦股市服饰业绩发展迅速。此后三年，美邦的业绩以每年两位数的趋势上涨，成为国内休闲服饰领域的龙头老大。

　　在周成建看来，制衣行业根本没有任何核心技术可言，于是美邦服饰把上游制衣和下游销售环节外包出去，自己只承担产品设计及企划环节，这也是服装行业的首例，森马等品牌后来也采取这种方式进行运营。

　　据当时媒体的报道，考虑到门店租金、装修、人员工资、税收等投资巨大，美邦采取特许连锁经营策略，根据区域不同，每年分别向加盟商收取5万至35万元的特许费，"与加盟商共担风险、实现双赢"。

　　这为美邦的门店规模带来了几何级数的增长。从1995年至2003年，美邦在各地的专卖店数量从几十家飙升到1100多家。而顶峰时期的2012年，美邦的门店数量高达5220家。

　　2012年，也是美邦服饰的转折点，其遭到上市后的首次滑铁卢，净利润同比下降高达30%。

　　有分析称，当时做实体零售的美特斯邦威，受到了电商兴起的冲击，叠加H&M、Zara等国际服装品牌的进入，美邦原有的产品、营销优势尽失。

　　以2012年为例，当年淘宝和天猫的全年销售额突破了一万亿，同时一大批电商平台兴起；等到了2014年，聚美优品、京东集团、阿里巴巴扎堆上市。

　　此期间，美邦服饰也在积极求变，但效果不明显。

　　比如周成建在当时提出要向Zara学习，推出面向22-25岁服饰品牌Me&City，大量铺设几百平米面积的直营店，这一品牌在2021年进行了升级，定位转向轻奢赛道。

　　渠道方面，为了旗下品牌能打通【线上线下(300959)、股吧】融合，2010年12月，美邦服饰上线了自建的电商平台邦购网。遗憾的是，该平台在上线一年后即被美邦服饰剥离。

　　2013年10月，美邦宣布启动O2O战略。为了打造线下体验店，美邦关闭了一些加盟店，增开了1000多家直营店。

　　2015年，美邦服饰再度在线上渠道寻求突破点，上线社区概念的电商APP“有范”。上线当年，美邦服饰财报中的广告宣传费较上年翻倍，飙升至上亿元。可最终，有范APP存在的时间不到三年。

　　这些“试错”及直营店的铺设，不但没挽回美邦服饰的业绩下滑，成本飙升更是导致公司连年亏损。

　　据财报数据，2012年-2016年五年间，美邦服饰扣非净利润同比增长率均为负数，2015年其扣非净利润同比猛跌573.36%；同期公司收入仅2016年为正向增长，其他年份均出现收入下滑。

　　在2019年半年报的风险分析中，美邦服饰坦言，“伴随电子商务的发展、网络终端的普及，人们的服装消费习惯在逐渐改变”。

　　为了自救，美邦除了大量关店，还通过变卖资产“回血”。

　　2021年3月，美邦服饰公告披露，公司以4.48亿元将持有的“上海模共实业”100%股权售出。受此影响，公司2021年第一季度业绩扭亏为盈。

　　2021年4月，美邦服饰发布重大资产出售预案，拟以4.24亿元向“凯泉泵业”出售所持“华瑞银行”10.10%股份。截至目前，相关计划仍未获得银保监会的许可。

　　从逐年攀升的负债率和欠薪传闻来看，美邦服饰的现金流压力较大。据披露，截至2022年一季度，美邦服饰的负债规模为38.93亿元，资产负债率达到87.52%。