「e公司观察」传统领域成功者更能提供良好回报

　　（原标题：「观察」传统领域成功者更能提供良好回报）

　　市场总是会把目光放在少数热点公司上，比如一些新经济、新模式、颠覆式创新类公司，他们在整个市场前沿，提供了增量，不停发生变化，令人血脉贲张。不过这类前沿公司失败的也很多。相反，一些比较传统领域出现的公司，能提供非常好的投资回报。

　　抖音之类的公司确实提供了很好的增长案例，还有跨境电商创造的新机会，让SHEIN崛起，拼多多也打造了海外品牌。但是，还有很多创业公司在悄无声息的死去，大多数公司都死在上市之前，就是能上市的公司，多数也是市值大跌，沦为仙股。

　　在资本市场有一大批给投资者带来良好回报的公司，他们从事的都是比较老的行业，比如牧原股份、农夫山泉、海天味业，【公牛集团(603195)、股吧】、格力电器。他们在这些细分领域成就了一番事业，农夫山泉卖水有近5000亿港元市值，超过了绝大多数上市公司。而公牛集团销售的插座，在五金店随处可见，品牌众多竞争激烈，这家公司竟然给股东带来了如此良好的回报，市值达到800多亿元。海天味业也是如此，市场上酱油品牌众多，这家公司杀出来一条生路，实现数千亿元市值。

　　牧原股份上市时还是个很普通的公司，市场上已经有很多养猪类公司了，这家位于河南南阳的公司也不被市场关注，但很快脱颖而出，全产业链养猪，舍得在猪舍上投资，养殖规模扩张迅速，公司很神奇的将养殖成本降低了下来，别的公司亏损的时候还能继续盈利。于是很快后来者居上，养殖规模成为行业第一，其他公司沦为市场跟随者，甚至还时常出现大规模亏损。

　　珠宝类公司是近年业绩造假亏损重灾区，许多上市多年公司实际上已经丧失了增长能力，也丧失了想象空间。但就是在这种情况下，还有一家主打婚戒的公司上市，毛利率明显高过同行，净资产回报率良好。譬如港股的周大福，表现一直都比较强劲，这说明他们在经营管理上确实做的比较好。记者曾经多年前调查过珠宝类公司，周大福占了很多办公楼，员工众多，业务做得很扎实。

　　比亚迪很早就开始推电动车，市场上做动力电池的公司也很多，有一些还是从军工转化过来，宁德时代创业的时候，并没有特别明显的优势，但是这家公司增长很快，很快解决了质量问题，在成本控制上也做的比较好，成功的打入一线汽车大厂。

　　蜜雪冰城是一个值得研究的案例，冷饮是一个很饱和的市场，这家公司以摧枯拉朽的势头四处扩张，而且盈利一直做得非常好，把低价做到了极致，从一根根吸管上赚钱。

　　电子烟在海外热销了十多年，但是国内市场一直没有打开，直到悦刻出现，整个国内市场开始直线上升，这其实很简单，说明这家公司掌握了很好的方法，对行业的认知要超过以往的从业者。

　　小米几乎什么行业都涉及，但是很少在一个行业做到极致，这其实是很值得警惕的现象。比如小米海外销售良好，这跟国内竞争处于不利地位有直接关系。联想、tcl这些公司的手机都曾经在海外热销，但是如果在最核心市场上竞争乏力，那么终有一天在海外市场也可能迎来相同命运。

　　小米做得太多，很难做到密集投入精耕细作，在很多领域，比如插座都能产生很大市值的公司，小米如果能做好几项，就已非常厉害。现在小米又去造车，其实增加了风险，小米应该集中精力做好几件产品，提高深耕能力。

　　华为公司涉及的业务种类非常多，包括逆变器，但是这个公司涉足一个个行业很容易打开市场，这里面应该有管理能力的原因，整个公司就像一座思考到位执行到位的机器，有这么强的能力，从事各种行业都容易取得成绩。

　　在一些比较老的领域占据优势，说明经受了市场考验，获得了市场认可，面临的行业变化还比较小。行业有新旧之分，但投资关键看是否能稳定提供回报，看增长能力。