湖南海利（600731）2023年年报简析：净利润减22.28%

　　据公开数据整理，近期湖南海利（600731）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中湖南海利净利润减22.28%。截至本报告期末，公司营业总收入23.74亿元，同比下降24.14%，归母净利润2.74亿元，同比下降22.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.63亿元，同比下降22.35%，第四季度归母净利润2939.74万元，同比下降49.65%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4.03亿元左右。

　　以下是详细的预测信息：

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.74%，同比减9.5%，净利率11.96%，同比减0.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.79亿元，三费占营收比7.53%，同比增20.05%，每股净资产5.38元，同比增21.39%，每股经营性现金流0.73元，同比增35.99%，每股收益0.5元，同比减34.82%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司报告期内在建工程规模环比变大97.98%，公司开始建设新产能，建议关注公司新产能的详细信息，关注公司产品竞争格局。公司经营中用在研发上的成本一般。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达157.32%）