沪铜延续高位振荡

　　期货：沪铜2002周四行情小幅上涨，收49230（涨80），总减仓0.9万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多空双方分散减仓为主，持仓量减少，仓单集中度降低。假期影响交易时间缩短，盘中行情冲高至10日线附近承压稍有回落，资金主动性不强。短线延续高位强振荡行情，注意多空资金积极性、市场预期变化及消息影响。

　　市场消息：2020年1月1日，央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，此次降准是全面降准， 释放长期资金约8000多亿元。年底上游废铜拆解企业放假较早，拆解量受影响，废铜回收量随之下滑，供给量减少。年末运输也会停工，春节下游利废企业一般提前10-20天即开始备原料库存，推算元旦返工后备货即将进行，不过预计今年下游备库力度不及往年。此前传闻山东某冶炼厂减仓被证实为资金链断裂。

　　策略分析：元旦期间我国央行降准弥补春节流动性缺口，推升市场风险偏好，产业方面，CSPT 联合减产预期虽未在12月兑现，但1月落实减产的预期仍在，对受消费施压的铜价形成一定支撑，短期铜价或呈现高位振荡局面。中长期看，中央政治局释放稳增长信号，逆周期政策发力有望使得经济在明年一季度企稳回升，流动性有进一步改善的预期，铜矿及废铜等原料紧张情况持续，整体或将继续推高铜价。

　　简要策略：沪铜2002短期或延续高位振荡，注意多空资金积极性及市场预期变化，防范洗盘。波段：观望，若行情回落49000-493150区企稳可以轻仓试多，若行情上冲49450-50600区间承压可轻仓试空，止损各150点；短线关键点位49100、49400。

　　市场消息：2020年1月1日，央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，此次降准是全面降准， 释放长期资金约8000多亿元。年底上游废铜拆解企业放假较早，拆解量受影响，废铜回收量随之下滑，供给量减少。年末运输也会停工，春节下游利废企业一般提前10-20天即开始备原料库存，推算元旦返工后备货即将进行，不过预计今年下游备库力度不及往年。此前传闻山东某冶炼厂减仓被证实为资金链断裂。

　　策略分析：元旦期间我国央行降准弥补春节流动性缺口，推升市场风险偏好，产业方面，CSPT 联合减产预期虽未在12月兑现，但1月落实减产的预期仍在，对受消费施压的铜价形成一定支撑，短期铜价或呈现高位振荡局面。中长期看，中央政治局释放稳增长信号，逆周期政策发力有望使得经济在明年一季度企稳回升，流动性有进一步改善的预期，铜矿及废铜等原料紧张情况持续，整体或将继续推高铜价。

　　简要策略：沪铜2002短期或延续高位振荡，注意多空资金积极性及市场预期变化，防范洗盘。波段：观望，若行情回落49000-493150区企稳可以轻仓试多，若行情上冲49450-50600区间承压可轻仓试空，止损各150点；短线关键点位49100、49400。