山河药辅称进口替代是未来5年重要业绩增长点，外销会进一步提速

　　今年一季度获得基金增仓的山河药辅（300452.SZ），再次迎来机构调研。

　　根据山河药辅最新披露的投资者关系活动记录表，交银施罗德基金联合中信证券近日对其进行了调研。

　　“未来5年，进口替代将是公司重要的业绩增长点。”山河药辅在接受机构调研时表示。

　　山河药辅称，随着药品成本的压缩，性价比高的国产优质辅料会成为更多药企的选择。定制化生产也是进口替代工作的一个重要切入点。

　　“受海外疫情影响，进口辅料被国产辅料替换的趋势正在加快，因此我们预计对未来的业绩贡献会更加明显。”山河药辅此前在回复投资者提问时认为。

　　除了进口替代，出口也将成为山河药辅的重要业绩来源。

　　据山河药辅透露，近年其外贸业绩年均增速约30%，今年一季度的外贸业务增速达到30-40%，显著高于去年。

　　一季报亦显示，山河药辅当期实现营业总收入12514.83万元，同比增长8.5%；净利润为2385.01万元，较上年同期上升22.6%。

　　“外销业务主要由微晶纤维素等产品拉动，随着市场逐渐打开、品牌认可度的提升，未来5年公司的外销业务会进一步提速，营收占比逐步扩大。”山河药辅在接受机构调研时称。

　　年报表明，纤维素及其衍生物类产品是山河药辅最大的主营产品，占比达到42.17%。

　　山河药辅对微晶纤维素有着更多期待。

　　在2020年度经营计划中，山河药辅表示，开展胶体微晶纤维素等食品复配材料和预混辅料等产品的开发和技术推广工作，继续推进微晶纤维素等产品在食品领域的应用研究。

　　“未来，我们会开发的新品种包括缓控辅料、预混辅料和注射剂辅料等。”山河药辅在接受机构调研时透露。

　　据山河药辅表述，注射剂辅料是国内行业的一个短板，中小企业很难达到生产门槛，“我们针对这个空白市场有很大的发力机会。”

　　山河药辅称，随着国家逐步推进一致性评价和关联审评政策，一方面，大客户的需求有了突发性的增长；但另一方面，很多中小企业对于行业环境的变化缺少抵抗能力，业务出现严重萎缩，需要在上游挤压成本，导致总体上的业绩增速不是非常明显。

　　“我们公司作为行业龙头，市占率会进一步提升。”山河药辅认为。