机械制造：油价下跌或倒逼国内油服改革提速 荐20股

机械制造：油价下跌或倒逼国内油服改革提速 荐20股

2014-10-20 类别：行业研究 机构：长江证券 研究员：章诚 刘军

整体看好机器人、LNG设备及油服、海工产业、传统制造转型四大方向。

重点推荐：巨星科技、宝鼎重工、富瑞特装、森远股份、海油工程、南方泵业、吉艾科技、杰瑞股份、中海油服、亚星锚链、博实股份、金明精机、兴源过滤、永贵电器、机器人、上海佳豪、上海机电、中国南车、徐工机械、新莱应材。

LNG设备及油服：LNG重卡及气瓶行业需求重新回升。因为：1）LNG涨价预期趋于稳定，相对柴油价差约15-20%，换装成本在1-1.5年收回；2）柴油重卡“国四”标准执行严格；3）加气站网络完善，增加使用便捷性。油服产业方面，未来2-3年资本开支难现持续上升，民营油服大洗牌刚开始。中长期看能源市场化是大势所趋，近期国际油价下跌，或倒逼国内油服改革提速。短期看好海外拓展的油服企业。重点推荐杰瑞股份、吉艾科技、富瑞特装。

机器人及自动化：行业高景气持续。当前是全球更广阔“机器人革命”的开端。

国内行业格局或从“T”型转变为“O”型，形成庞大中端市场，利于本土企业崛起。随着人工智能和性价比改善，个人机器人（PR）或复制个人电脑（PC）走入家庭的发展道路，成为下一个互联网终端，市场空间较工业机器人更加广阔。重点推荐巨星科技、博实股份、机器人、上海机电。

海工装备及服务：本周发布宝鼎重工、亚星锚链深度报告。行业方面，我们认为伴随中国海洋油气开发需求增长、国际制造产能转移，国内海工企业持续受益。投资机会主要来自两点：1）配件国产化率提升空，重点推荐宝鼎重工；2）海上油服受益中国投资加大和国际份额上升，看好海油工程。

环保设备：污水及净水处理市场空间巨大，看好南方泵业的盈利模式优化。

公路养护：森远股份受益道路养护民营化，租售结合模式致业绩爆发式增长。

铁路设备：中俄或合建高铁，出口再获实质进展，行业景气向上。此外，中西部铁路建设加速，中长期投资来源获保障。推荐南北车、永贵电器。

通用航空：政策放开加速产业发展，威海广泰、洪都航空有望受益。

工程机械：海外拓展和国企改革可能的徐工机械具备投资机会。