医疗保健：国家药价谈判制进入立法程序 荐4股

　　医疗保健：国家药价谈判制进入立法程序 荐4股 2015-03-25 类别：行业研究 机构：渤海证券 研究员：王雯

　　[摘要]

　　投资要点：

　　行业及公司新闻回顾1.国务院办公厅发布关于进一步加强乡村医生队伍建设的实施意见2.卫计委发布进一步改善医疗服务行动计划3.国家药价谈判制进入立法程序4.北京市政府发布《关于加快推进中关村生物医药医疗器械及相关产业发展的若干意见》5.众生药业：以12.6亿元收购先强药业97.69%股权6.亚宝药业：拟非公开发行7.79亿元7.白云山：设立王老吉大健康北方销售总部以及投资3500万元于西藏林芝白云山藏式养生古堡项目8.福瑞股份：与内蒙古医科大学合作拟设立内蒙古医科大学附属蒙中医院市场表现和策略近5个交易日，医药生物板块上涨5.15%，沪深300上涨5.75%，在申万28个一级子行业中排名20位。各子板块涨幅均为正，医疗器械、化药和生物制品板块涨幅居前。中药板块周涨幅4.69%。61只个股仅8只出现下跌，除去停牌类个股均实现了正涨幅。涨幅居前的个股分别为沃华医药、亚宝药业和康恩贝。在整体市场大幅上涨背景下，中药板块的估值也稳步提升，但从估值溢价角度没有较明显抬升。目前板块TTM估值虽已达到38.57倍，但显著低于化药、生物制品板块超过50倍估值，也低于整体医药生物行业49倍估值水平，与全部A股的估值溢价率约87.6%。我们认为随着大盘整体估值上行，相对估值低并有业绩支撑的个股或迎来估值修复行情。

　　在目前政策性控费下，市场对处方药情绪偏谨慎。我们认为行业洗牌持续中，龙头企业受益于市场份额的扩大，建议关注具备资源整合能力的龙头型公司，以及受招标限价干扰较小的市场错杀公司布局。在目前的行业环境下，我们建议应自下而上优选个股。在业绩密集披露期和政策敏感期关注业绩增长稳健、兼具创新、品种和渠道优势的公司。另外超预期的业务和业绩或能带来估值提升的机会。

　　维持行业中性评级，周股票池建议关注康恩贝、济川药业、康美药业和广誉远。