造纸印刷包装：人文管理助力文具龙头 荐4股

　　造纸印刷包装：人文管理助力文具龙头 荐4股 2015-04-06 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：申烨 李音临

　　[摘要]

　　冬奥会申办驱动体育资本，互联网彩票政策柳暗花明本周中证体育指数成分股中有19家企业表现超过沪深300，其中金亚科技(48.96%)、安妮股份(27.56%)、鸿博股份(24.58%)等涨幅居前。国际奥委会评估委员会主席表示北京“有能力成功举办2022年冬奥会”，中国奥委会主席、国家体育总局局长刘鹏表示，中国将继续坚定实施冬季项目发展计划。

　　重点关注雷曼光电、中体产业和贵人鸟。彩票方面，财政部等八部委联合发布公告，深化互联网售彩规范，不仅完美回应了市场之前对于互联网彩票合法性的质疑之声，更是明确将在强调公益责任、彩民权益、风险可控、严格监管的前提下，积极支持彩票机构开展互联网销售彩票试点工作。投资标的方面，建议关注鸿博股份、中体产业、综艺股份、华彩控股、500彩票网。

　　塑料包装原料价格回升，包装龙头受益行业变革本周，纸包装原料价格继续保持稳定，塑料包装原料价格有所回升。民众消费能力上升阶段，高端客户潜在需求会引导行业未来发展方向。随着下游客户对包装一体化需求的增强、互联网的高速发展和包装印刷技术的革新，我们认为具有全国布局优势的纸包装龙头，凭借其规模优势及融资、创新能力，将不断受益于行业变革，建议密切关注。

　　地产新政利好家具板块，人文管理助力文具龙头“330”房地产市场新政促进释放居民改善性住房需求，下游的家具家装行业将直接受益。定制家具龙头凭借个性化的设计、模式的优越性，业绩增速将明显高于家具行业整体水平，建议密切关注相关标的。文具方面我们认为，高效的渠道管控和人文管理壁垒是文具龙头冲破行业发展瓶颈的关键要素，建议关注具备这些特性的文具上市公司。

　　大小非减持与IPO进展跟踪本周，海鸥卫浴发生大宗交易。截至4月2日，造纸轻工行业中有1家企业已通过发审会状态，4家为已反馈状态，20家为已受理状态。

　　广发轻工周度观点我们认为，体育板块受冬奥会驱动，资本运作前景良好，相关体育概念股值得关注；互联网彩票政策柳暗花明，合规龙头企业将直接受益；纸包装龙头占据规模优势和融资能力，优势明显；定制家具个性化特点符合客户需求，文具行业赢在渠道管控和人文管理，龙头企业业绩增速可期。

　　风险提示经济增速超预期下滑导致需求萎缩；原料过快上涨导致企业盈利能力下降；体育产业市场化仍处于初级阶段，行政干预风险较大；互联网彩票行业作为政府高度监管的领域，行业政策的突然转向可能有碍行业发展。