日常消费品：生猪价格反转 产业整合加快

　　日常消费品：生猪价格反转 产业整合加快 2015-04-27 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：王晗

　　[摘要]

　　本周回顾上周大盘小幅上涨，农林牧渔也出现上涨走势，板块涨幅为5.41%，跑赢沪深300（2.32%），在中信一级行业中列位16/29。细分板块方面，果蔬饮料板块为唯一下跌，跌幅为-1.57%，饲料、畜牧养殖、种子板块涨幅较大，涨幅分别为8.73%、7.72%、7.23%。个股方面，万象德农领涨，上涨35.05%，万向德农、獐子岛、万福生科、顺鑫农业、ST景谷位居涨幅前五，平潭发展跌幅最大，为-6.55%，平潭发展、东方海洋、中粮屯河、量子高科、新中基位居跌幅前五。

　　行业信息证监会：资本市场服务三农支持农业并购重组。

　　商务部：重点推进农村及农产品电子商务发展。

　　中粮屯河、亚盛集团、雏鹰农牧、登海种业等13家公司发布年报。

　　圣农发展非公开发行股票获证监会核准。

　　顺鑫农业发布关于发行股份及支付现金购买资产协议的公告。

　　数据更新鸡蛋批发价为每公斤7.99元（上周7.60元），白条鸡大宗价12.00元（上周12.60元）。四月末生猪平均价格13.60元/公斤（上周12.94元/公斤），猪肉平均价格20.73元/公斤（上周20.24元/公斤）。豆油目前平均价格为5,850.0元/吨，棕榈油5,058.3元/吨，菜籽油6,156.3元/吨。今年以来禽蛋类产品价格持续下跌，四月份猪肉、食用油价格回暖反弹。早晚稻、粳稻均价2710元/吨、2810.5元/吨和3207.5元/吨,玉米2,447.19元/吨，小麦2,540.71元/吨，粮食价格总体保持稳定的态势。

　　投资建议生猪价格反转继续进行中。在经历了接近半年的低迷之后，生猪价格自3月份开始再度启动上涨。目前行业产能和库存均去化充分，能繁母猪与生猪存栏量均创历史新低，供给端跌入谷底。我们仍然坚持去年初以来的观点，养殖行业本轮的景气反转将是行业上涨大周期，建议继续关注业绩弹性较大的养殖和饲料类公司。

　　产业整合加快。证监会将继续支持农业龙头企业和大型专业化公司，通过并购、重组等方式，整合上下游产业链，进一步增强龙头企业辐射能力，提高农业产业化经营水平，继续关注快速扩张的农业产业化龙头企业。

　　风险提示食品安全风险，疫病风险，自然灾害风险。