煤炭石油：看好后市价格企稳回升 荐9股

　　煤炭石油：看好后市价格企稳回升 荐9股 2015-05-25 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：王祎佳 李俊松 万炜

　　[摘要]

　　一周煤炭行业观点：环渤海指数上周再次下跌2元/吨至414元/吨，跌幅收窄。截止5月10日，全国重点电厂合计存煤5505万吨，较年初下降了3949万吨，降幅达41.7%，存煤数量急剧下降，促使电厂采购积极性空前高涨。进入五月中旬，沿海煤炭运输一改前期需求不振、拉煤船舶稀少的运行态势，呈现“淡季不淡”现象，港口方面展开抢运大战，努力提高生产效率，加快煤炭周转；各港口煤炭发运量频创高产。部分低卡、低硫煤炭需求强劲，价格小幅上扬。近日，神华、中煤与伊泰三家煤炭企业上调煤炭价格，从上周至今，就相继以5-10元/吨涨幅刺探煤炭市场。可以预测当前煤价已经来到阶段低点，未来将逐步回升。迎峰度夏”之前，沿海和沿江地区火电厂需要大量采购煤炭，南方煤炭中转码头和储煤基地也需要大量储存煤炭，以备应急所需。在经济复苏过程中，大宗商品类股票第一波往往是跟随性上涨，这一阶段从2014年7月至今，煤炭有绝对收益而无相对收益。牛市第二波，往往伴随着基本面改善，大宗类股票将有可能从跟涨到领涨，我们对煤炭股票依然趋势性看涨。上涨途中会有波折，但不改向好的趋势。继续推荐“主题+弹性”组合。主题类：山煤国际（转型电商，市值目标第一步250亿）、陕西煤业（次新股、资产注入、供应链金融、国企改革）、安源煤业（供应链金融、国企改革、资产注入）；弹性类：潞安环能、阳泉煤业、冀中能源、盘江股份；稳健低估值蓝筹，关注国企改革：中煤能源、中国神华。