日常消费品：传统消费品看点多 荐9股

　　日常消费品：传统消费品看点多 荐9股 2015-06-08 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：黄付生 吕昌

　　[摘要]

　　本周观点：

　　“南椰岛，北晨光”组合继续大幅上涨，我们持续推荐，另外，海南椰岛也是国企改革的标的，海口国资委股权全部转让给中国建银投资控股的海南建桐，实现从地方国企到央企子公司的转变。晨光的逻辑仍是主业拐点、外延转型和市值空间。

　　牛市进入后半程，食品饮料的补涨需求强烈，部分优质的公司市值和估值都存在提升空间，近期股价也开始反映。代表的公司是伊利股份、承德露露等公司，这两个公司我们看好，特别是在牛市的后半程。

　　转型预期的小食品股一直强势，这些公司分两类，一类对股价诉求强，尝试转型，如：好想你、黑牛食品、量子高科等；一类有基本面支撑，预期公司有收购或国企改革，如：洽洽食品、加加食品、涪陵榨菜、黑芝麻、顺鑫农业、煌上煌、维维股份等。我们相对看好，涨幅不大、有一定业绩支撑的公司。

　　白酒股基本面无亮点，但估值提升和业绩反转、国企改革仍是支撑股价上涨的三大基石。茅台、五粮液、洋河估值有望继续提升，汾酒、老窖下半年业绩拐点，沱牌、古井、金种子、酒鬼的国企改革预期，下半年白酒板块值得关注。

　　重点推荐：晨光生物、海南椰岛；承德露露、洽洽食品、煌上煌、加加食品；伊利股份、泸州老窖、山西汾酒行业及公司重要信息1、晨光生物：公告收到政府补贴302.65万。

　　2、克明面业：公布定增方案围绕主业融资12亿投入产能及上下游。公司拟通过非公开发行募资12亿，发行2893万股，发行底价41.48元（9折），对象为10名内特定对象。募投项目紧紧围绕面条主业，分别投向37.5万吨挂面生产线6.6亿、20万吨小麦粉（上游）2亿、面粉自动输送机只能烤房研发改造（上游）1.15亿、营销投入2.3亿。我们认为，方案保持了公司的一贯专注主业的作风并与未来三年经营计划一致，先要收入再要利润，如果收入达到3-4年翻番，则按照目前市场容量市占率可达到30-40%，收入规模近30亿，龙头地位将十分稳固。中长期看好公司，预测15-16年EPS为0.86/1.06元（摊薄前），增持评级。

　　3、加加食品：云厨电商推出上线关注行业整合及内生增长。云厨电商6月6日开业，通过O2O模式进行厨房食材的销售，菜米油盐酱醋茶，帮消费者省钱、筛选、安全、送到家。我们认为，公司今年高档酱油产能投产，所处行业集中度低未来具备整合空间，近期推出股权激励要求未来三年收入复合增长25%，未来内生和外延都具备较大成长空间，预测15-16年EPS为0.33、0.39元，增持评级。