医疗保健：环保问题加速原料药行业洗牌 荐4股

　　医疗保健：环保问题加速原料药行业洗牌 荐4股 2015-06-15 类别：行业研究 机构：上海证券 研究员：张凤展

　　[摘要]

　　主要观点维生素类：随着环保力度加大，工厂停产等因素，预计维生素C还将继续上调价格。国内维生素E市场行情短期内没有起色。维生素A市场行平稳，预计，后期市场需求平稳，价格波动不大。维生素D3：国内维生素D3市场价格略下滑，由于市场接受度较低，需求疲软，短期内价格波动不大。

　　抗菌药类：近期青霉素系列产品需求低迷，影响价格走势。7-ACCA厂家因环保及生产成本增加影响，国内供应量明显减少，造成市场缺货严重，上游7-ACCA供货紧张，价格坚挺，导致头孢类产品价格坚挺。

　　肝素类：1季度，肝素类企业中除海普瑞收入大幅增长外，剩余几家公司的收入增速均下滑，净利润增长情况类似。4月，肝素出口价格环比下跌2.7%，出口数量环比下降22%，同比没增长。

　　激素类：甾体激素中间体皂素及双烯市价继续低迷，激素原料及中间体企业进入困难时期。

　　投资建议未来十二个月内，给予医药行业“增持”评级化学原料药行业整体大环境依然艰难，尤其在环保监管愈加严厉的情况下，行业的优胜劣汰步伐加快，原料药行业进入夏季淡季，很多工厂停产检修，使得部分产品供应缩减，从而有部分涨价预期，预计价格比较坚挺的品种有：维生素C、头孢类和4-AA。涉及的公司有：东北制药、海翔药业、华北制药等。对于个股的选择：我们建议选择那些业务有创新，有并购重组预期的公司。如：千红制药、京新药业、浙江震元、华海制药。