半导体、电子设备：首推半导体材料龙头三安光电 荐4股

　　半导体、电子设备：首推半导体材料龙头三安光电 荐4股 2015-06-17 类别：行业研究 机构：长江证券 研究员：高小强

　　[摘要]

　　报告要点“中国制造2025”推进电子基础材料发展5月19日，国务院印发《中国制造2025》。《中国制造2025》要求推进信息化与工业化深度融合，而电子行业是构成我国工业化和信息化的基础，必将受惠于该战略。我国工业基础能力薄弱，主要包括在核心基础零部件（元器件）、基础工艺、关键基础材料和产业技术基础四个方面，全方位的技术提升、产需结合、进口替代将是趋势。我们将从行业下游入手，发现集成电路和液晶面板是电子行业进口需求最大子行业。在向上游逐步寻找产业发展瓶颈过程中，最终发现上游原材料严重依赖进口，这将严重制约产业的发展。

　　集成电路，材料制约发展，长期看好国产化从半导体设备BB值可以看出半导体行业景气度持续高涨，全球半导体材料市场规模有逐步增大的趋势，2014年达到了444亿美元，占据了整个半导体市场的15%左右。国内半导体材料的进口垄断度高，是整个集成电路产业发展缓慢的一环，其对整个产业发展的制约作用也日益凸显。化合物半导体产品应用涉及到信息安全及材料供应的战略安全，产业链的国产化需求强烈；12寸大硅片作为先进制造的原材料，国内目前一片空白，其自主研发道路势在必行；电子化学品种类繁多，重要性不一而论，但核心材料如光刻胶、超净高纯试剂、电子特种气体等的本土化是实现产业链自主可控的必由之路。

　　面板——材料将配套产业增长回顾2014年，随着高世代线的相继投产，使得面板产能、技术水平稳步提升，我国的产业核心竞争力逐渐增强，目前已经超越台湾，形成全球第三极。然而，这只能说明面板供给这一环节的被动局面有所改善，整个产业链的被动局面仍然没能扭转。无论是从本土厂商的成本控制角度，还是从产业链国产化的角度考虑，核心材料本土化供应将是大趋势，材料将配套产业增长。

　　推荐标的三安光电——新型化合物半导体集成电路材料与制造新贵，国家集成电路产业基金深度合作助力未来十年腾飞式发展。后续催化剂足。

　　上海新阳——深耕电子化学品领域，大硅片是新增长点东旭光电——不断向LCD上游延伸的大光电平台彩虹股份——CEC国企改革，转型玻璃基板，8.5代线是亮点