金融：证券行业周报

　　金融：证券行业周报 2015-06-23 类别：行业研究 机构：开源证券 研究员：张月彗

　　[摘要]

　　当周市场回顾上周市场一路下挫，监管层严查场外配资等违规行为使得市场恐慌情绪上升，加上新股密集发行的冲击，市场面临资金分流压力，成交量下降。本周打新冻结资金回流，市场在前期深跌后或将面临技术性反弹。上证综指收于4478.36点，全周下跌13.32%；深证成指收于15725.47点，全周下跌13.11%；中小板指数收于10273.54点，全周下跌14.36%;创业板指数收于3314.98点，全周下跌14.99%。

　　行业走势当周券商板块跟随大盘跳水，周内一路震荡走低，申万证券行业指数全周下跌12.42%，相对沪深300指数上升0.66个百分点，相对表现好于市场。

　　行业消息及动态中信证券盘活资产拟开展股票质押债权资产证券化业务申万宏源发布互联网金融战略规划公司市场表现当周上市券商板块随市场震荡下跌。22家上市券商中，国金证券停牌，仅有1家券商收涨，20家券商收跌，跌幅全部超过10%。国元证券（000728）（2.59%）收涨，西部证券（002673）（-21.95%）、东方证券（600958）（-16.39%）、山西证券（002500）（-15.21%）、东吴证券（601555）（-15.01%）跌幅居前。此外，东北证券、长江证券、西南证券、招商证券、海通证券、太平洋证券、光大证券、东兴证券以及方正证券跌幅均超过14%。

　　纪经业务在监管层严查场外配资与新股分流资金效应下，市场日均交易额缩量明显。上证A股日均成交额为8523.97亿元，环比下降22.54%；沪深300日均成交额6165.77亿元，环比下降20.69%。A股市场换手率回落至15.99%，环比下降6.35%。

　　投行业务11家上市券商承接证券承销业务。东北证券（1首发，1.99亿元；1增发，4.08亿元；1债，7亿元）、东兴证券（1债，4.2亿元）、广发证券（2首发，6.1亿元；2债，39亿元）、华泰证券（1首发，60.12亿元）、中信证券（2首发，19.43亿元；5债，105.83亿元）、海通证券（1债，10亿元）、国信证券（2首发，8.6亿元；2债，16.5亿元）、招商证券（13债，181.07亿元）、方正证券（1债，37.5亿元）、申万宏源（2债，33.33亿元）、西南证券（1首发，60.12亿元）合计9家首发，1家增发，28家债券业务，承销总金额594.88亿元。

　　资管业务11家上市券商35款集合理财产品进入推广期，其中广发资管成立4款，海通资管成立1款，华泰证券成立1款，中信证券成立2款，长江证券成立5款，申万宏源成立2款。

　　融资融券两融余额22730.35亿元，环增2.61%。其中融资余额22666.35亿元，融券余额64亿元。

　　融资买入额7215.44亿元，环降19.46%；融券卖出额1160.05亿元，环比下降10.88%。

　　风险提示：市场下行风险，行业降佣，政策推行不及预期