地产：成交持续改善 荐6股

　　地产：成交持续改善 荐6股 2015-06-24 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：乐加栋 郭镇

　　[摘要]

　　核心观点：

　　整体成交情况：整体成交环比上涨，其中一线城市领涨上周，一线四大城市房地产成交面积152万平米，环比增23%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交362万平米，环比增3%。

　　上周，整体成交环比继续上涨，其中一线城市环比领涨，增幅显著，具体来看，除深圳环比微降6%外，其他3个一线城市环比均增，北京环比增幅达61%；二线城市环比小幅上涨3%，但城市间涨跌互相，出现一定的分化。

　　分区域看，三大重点区域成交均上涨，其中环渤海环比领涨，主要是受北京环比大幅上涨影响；长三角则受到上海和宁波环比上涨影响，整体成交也呈现较大幅度的上涨。而珠三角则环比增长7.7%，增幅最小。

　　整体库存情况：推盘走高明显，库存承压上行上周，推盘走高明显，周推盘量为本月新高，而受推盘集中入市影响，全国15城市库存指数在后半周承压上行，其中，上海库存指数环比前一周没有明显变化，而北京库存指数则在震荡中继续攀升，12大城市去化速度则继续保持加快趋势，也从侧面反应了成交的环比企稳改善。

　　本周观点：地方宽松政策继续调整，成交持续改善上周，地方政策调整主要以省级层面为主，并且调整的方向进一步由公积金延伸至其他层面，其中安徽省正式取消房价行政干预，指出商品房销售备案价格由房企自行确定，而辽宁省新政在扩大需求的同时，还强调控制房地产开发节奏，有利于缓解高库存压力。近期成交持续复苏，导致去化压力有所缓解，房价呈现企稳回升迹象，统计局数据显示，5月份70大中城市新建住宅价格指数止跌并且呈现弱回升，环比微涨0.1%，但我们认为目前宏观经济依旧承压，底线思维下的地产支撑地位不变，政策环境将继续呈现宽松态势，叠加涨价预期，未来需求或将继续加快入市，6月份大中城市成交同比继续增长可期。我们继续强调在政策面和基本面的持续改善下，主流地产依旧有获得超额收益的基础，继续推荐关注主流地产股。

　　本周组合上周广发地产组合包括万科、中南建设、冠城大通、鲁商置业、福星股份和雅致股份。本周广发地产组合保持不变。

　　风险提示基本面回复速度低于预期，受房价影响政策面预期转变。