日常消费品：相对估值优势凸显投资价值

　　日常消费品：相对估值优势凸显投资价值 2015-06-30 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：张科然

　　[摘要]

　　上周大盘出现连续的断崖式下跌；沪深300周跌幅6.49%，食品饮料板块总体也跟随下跌，但表现出一定的防御性特征，周跌幅4.42%，跌幅明显小于大盘。总体上源于食品饮料板块具有相对估值优势，随着下跌中风险的释放，食品饮料的相对估值优势更加突出。

　　行业信息黑芝麻公告重大事项停牌进展及对外投资事项。

　　中葡股份发布持有5%以上股东增持及短线交易公告。

　　顺鑫农业公告终止发行股份说明。

　　涪陵榨菜增发收购资产事项获证监会受理。

　　洋河股份接受投资者调研。

　　皇氏集团增发收购获证监会通过。

　　好想你公布非公开增发预案并复牌。

　　星河生物公告重组进展。

　　伊利股份公告投资山东新巨丰科技包装有限责任公司。

　　仙坛股份复牌公告。

　　珠江啤酒、中炬高新、St酒鬼继续停牌。

　　数据更新高端酒类上周电商渠道价格暂无变化，维持不变。国内原奶价格企稳，延续小幅反弹。

　　投资建议相对估值优势凸显投资价值。市场断崖式快速下跌，重新提示资金关注高估值品种的风险。预计市场在未来止跌企稳的震荡行情中，行业和个股的走势将明显分化，资金将面临重新配置选择，食品饮料板块低估值优势有望得到资金重点关注。根据wind统计数据，按照6月26日收盘数据，整个食品饮料板块2015年预测PE25.64倍，明显低于创业板67.76倍和中小企业板44.3倍的水平。市场系统性风险和去杠杆的过程，通过快速下跌得到一定程度消化，有业绩支持、具有估值优势的食品饮料板块和品种建议逢调整积极买入。

　　风险提示食品安全风险，行业回暖低于预期，原材料价格波动风险。